《大行報告》瑞信：太平(00966.HK)估值同業中最平 維持「跑贏大市」看21元

中國太平(00966.HK)日前公布，上月壽險業務收入上升58%至59億人幣；財險業務收入升55%至9.53億人幣。瑞信表示，代理渠道的年度保費等值同比增長24%(2012年增長26%，2011年增38%，2010年增54%)，而代理是更為持續性的渠道，具較強續保增長，且新業務量的波動性較小。另外，銀行保險渠道的年度保費等值同比增長22%(2012年增15%，2011年增13%，2010年增47%)，單期保費同比強勁增長164%。

該行表示，太平目前股價對內涵值比率1.1倍，市盈率17倍，為同業中最便宜。儘管利潤率或較低，惟看好集團近期的強勁增長；維持其「跑贏大市」評級，目標價21元。(ir/t)