景氣揚升有感 亞股台股偏多看待

美國延長已到期的企業和個人所得稅減免措施，財政懸崖暫時安全過關，加上公布之美國企業財報傳出佳音，而多數經濟數據亦顯示景氣回溫，大大提振市場信心，風險偏好度回升，股市表現強勁。合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃岑育指出，中國上証及香港國企股受到中國景氣落底回升，採購經理人指數走高、城鎮化政策的推動、今年經濟成長率可望保8等因素的影響，去年12月啟動上漲行情，至今年1月底為止，累計漲幅已達20.47%及14.2%。預估隨著中國及美國經濟回溫帶動下，新興亞股今年可望延續去年以來的多頭行情，可分批布局。

中國股市投資氣氛由空轉多，除了有經濟數據作後盾外，反應在資金流向上已可看出端倪；根據匯豐證券2013/1/8的報告，去年12月外國共同基金已投入50億美元至香港掛牌的MSCI中國指數相關成份股，同時，A股有效交易戶數也由低點的5、6百萬戶增加至1千萬戶以上，目前MSCI中國指數本益比約10倍，與五年平均值相較，仍折價10%的空間，中國股市可望成為今年亞股中最活躍的市場。

另根據德意志銀行的統計，截至1月25日為止，亞太不含日本基金今年以來規模增長2.4%，且該類基金呈現連續淨流入20週之久，近4週平均每週淨流入16.32億美元；資金流入基本面較佳亞股的趨勢相當明顯，2013年對於亞股投資可以樂觀期待。新興亞洲各國除了出口可望好轉之外，各國目前均以「拚內需」為重點，以減低外部需求對於經濟之衝擊，對於零售、食品、金融、房地產、醫療保健等產業，其中長期的變化值得留意。

至於台股部分，經建會公布去年12月景氣對策信號出現睽違16個月的綠燈，顯示國內景氣步入穩定。另外，主計處二度上修今年台灣經濟成長率預估值至3.53%。合庫巴黎投信投資長陳人麒表示，整體大環境有利2013年的台股，投資人可偏多操作。

國內外景氣復甦所帶動的企業獲利翻揚，配合去年低基期效應，對於股價將有正面激勵作用，智慧手機、生技醫療、4G寬頻、各產業中本益比仍低的中型龍頭股，可望有所表現；而兩岸擴大開放的措施可期，唯需留意中美經濟及亞太各國匯率變化。

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