《大行報告》瑞銀降級佐丹奴(00709.HK)至「中性」 目標價升至7.8元

瑞銀表示，佐丹奴(00709.HK)是2012年中國積極去庫存的零售商之一，以釋放空間在去年9月推出秋冬革新款式，料去年第四季銷售復甦，同時料去年下半年的毛利率將回升至59%。

今年主要的挑戰包括，在首批革新款式得到市場正面回應後，公司需繼續推出多元化產品，以爭取客戶信心；該行發現內地市場競爭趨激烈，或會分散人流及影響銷量；以及成本投入增加。基於經濟復甦存在不確性，及激烈的市場競爭，該行將其今年中國銷售增長由15%下調至10%，下調2013-2014財年每股盈利預測4%至0.54元及0.6元，評級由「買入」降至「中性」，目標價則由7.1元上調10%至7.8元。(qu/u)