「兩桶油」首季業績增速迥異 中石油進口氣虧損144.5億

每經記者 喻春來 發自北京

    日前，中石化和中石油雙雙發佈了一季度業績報告，得益於煉油業務扭虧為盈，中石化首季淨利潤同比增長24%；而由於進口天然氣大額虧損等原因，中石油首季淨利潤同比下降8%。

    分析師認為，今年3月新成品油定價機制推出，「兩桶油」煉油業務經營狀況得到很大改觀，但中石油進口管道氣和LNG倒掛虧損壓力仍很大，因此公司總體業績將有所好轉，但不容樂觀。

    中石化一季報顯示，報告期實現營收6955.71億元，同比增長3.6%；實現淨利潤166.77億元，同比增長24.4%。中石油一季報顯示，實現營收5402.63億元，同比下降2.8%；實現淨利潤360.2億元，同比下降8%。

    《每日經濟新聞》記者獲悉，今年一季度，兩桶油的煉油經營業績進一步改善。數據顯示，中石油一季度煉油業務經營虧損15.6億元，同比減虧88.42億元；中石化一季度煉油板塊同比扭虧為盈，實現經營收益22.04億元。

    銀河證券分析師裘孝鋒稱，中石油煉油經營已得到系統性改觀，煉油經營狀況去年從二季度開始逐季好轉，一季度有原油庫存損失的單桶煉油EBIT也達到0.8美元/桶，基本修復至2010年時的盈利水平，「新的成品油定價機制推出後，中石化煉油未來有望做到接近盈虧平衡」。

    里昂證券研究報告也指出，新機制下「兩桶油」煉油盈利可見性更高，因為取消4%變幅限制後，庫存損失撥備將比以前低許多，中石油將在2013年獲得0.2美元/桶煉油利潤，中石化則獲得1.5美元/桶煉油利潤。

    而中石油營收與淨利潤的雙雙下滑，則是被進口天然氣所拖累。

    一季度是冬季用氣高峰，中石油稱，首季天然氣與管道板塊經營收益僅為11億元、進口氣虧損進一步擴大至144.5億元，虧損同比擴大超過40%。

    中石油去年年報顯示，公司去年進口天然氣和LNG虧損達419億元，使得天然氣板塊這個提供穩定利潤的板塊業績從往年200億元左右經營利潤下滑到2011年的155億元、2012年則大幅下滑至虧損21億元。

    「一方面天然氣進口數量大幅增加，另一方面天然氣定價還沒有理順，進銷價格倒掛超過1元/立方。」裘孝鋒分析，今年若天然氣價格不上調，中石油天然氣板塊全年虧損幅度還將進一步增加；若調價2~3毛/立方米，則該板塊今年有望扭虧。

    對於近期一些地區相繼上調天然氣價格，裘孝峰說，終端氣價提高並不能影響中石油收益。預計隨著天然氣定價機制改革在全國範圍內推進，未來中石油業績將有所好轉。

    里昂證券研究報告稱，天然氣定價改革將是下一個催化劑，將使中石油受益更多。