《大行報告》匯豐：重申中興(00763.HK)評級為「減持」 升目標價至13元

匯豐表示，中興(00763.HK)股價上季漲20%，跑贏大市15%，主要受投資者情緒改善(TD-LTE資本支出對短期盈利構成的風險)驅動。中興市場份額顯著增加，加上與華為等廠商，與中國政府關係密切，令與美國/歐洲的貿易爭端不斷擴大。

中興股價周一跌4.5%，因市場關注歐盟進口關稅較高，及美國政府就非法貿易行為展開第二輪調查。該行指，相信美國及歐洲佔中興盈利少於10%，但貿易政策糾紛或妨礙其拓展業務。

過去兩年中興都曾發盈警，中興預料2012財年將錄得29億人民幣虧損。由2011財年年中開始，中興的季度營收增長(40%至-18%)及毛利率(30%至20%)均急劇惡化，該行預料中興2013財年營收增長20%，營業利潤率1.7%，下調經營溢利預測50%。目標價由9.99元上調至13元。評級維持「減持」。(na/a)