匯控悉售平保股權 雙雙獲大行喊進 上調目標價

匯控 (0005-HK)(HBC-US)(HSBA-UK) 悉售平保 (2318-HK)(601318-CN) 股權最後一刻完成，平保股價昨 (4) 日亦出現反高潮，先升後跌。多家證券行對平保評級較佳，大部分認為掃清了平保短期內風險因素，建議增持。平保昨日早段一度升至 72.7 元 (港元，下同) ，創 2011 年 8 月以來新高，收市跌 2.8% ，收報 68.9 元。至於匯控，花旗則預計，可從交易中獲利 26 億美元 (約 201.5 億港元) ，可帶動 2012 年稅前盈利增至 214 億美元。

《星島日報》報導，正大集團順利接手 15.57% 平保股份，第二批股份昨日上板，推高平保全日成交額至 613.7 億元。隨著匯豐退出不再持有平保股權，平保最後一位「匯豐系」非執行董事伍成業，昨日亦辭去平保非執行董事職務。

花旗昨日發表報告，重申平保「買入」評級，目標價 83 元。該行認為，交易獲批，平保股價最大的不確定因素已完全消除，同時，平保已獲批發行可轉債，有助消除市場對其資本水平的疑慮。德銀則認為，交易完成後，平保估值相對吸引，股價相對內涵值 1.3 倍，低於同業，重申「買入」評級，目標價為 86 元。

此外，該行相信平保的新業務價值 (VNB) 自去年下半年按年增長 8.9% 復甦，並為同業中最高。該行對平保在 2013 年的增長前景有信心，尤其是今年上半年，因去年下半年成功扭虧為盈，以及基數相對較低。

至於匯控，花旗認為，出售平保權益後，匯控資本錄得改善，風險溢價降低等，故將目標價由 83.5 元升至 94.2 元，但因出售美國非核心業務進入艱難時期，且提升資本狀況削弱盈利，將評級由「買入」降至「中性」。

瑞銀指，匯控已進入去槓桿化的最後階段，未來現金將投放於風險加權資產，或通過派股息回饋股東，給予匯控「中性」評級，目標價由 82 元上調至 89 元。