MORNINGSTAR基金市場週評 (7月1日至7月5日)

上週，歐洲央行(ECB)及英國央行(BOE)皆表示會持續將利率維持在低水平，此外，美國上週所公佈就業數據表現優於預期、歐洲部份經濟數據轉佳，亦對股市表現帶來正面影響。雖然上週葡萄牙政局動盪，且國際信評機構標準普爾(S&P)將葡萄牙信評展望下調至負向，所幸，葡萄牙總理柯爾賀表示將會維持政局穩定並如期完成原定的紓困方案，舒緩了市場的擔憂情緒。截至7月5日止，整體股票型基金上週的美元報酬率上漲0.41%，債券型基金的美元報酬率則是下跌0.14%。

◆歐、美股市: 歐、美股票型基金出現反彈

上週，美國股市受到聯準會(Fed)官員出面表示，現行的寬鬆政策不會立即轉向的影響，穩定了市場的恐慌情緒。在經濟數據方面，上週所公佈經濟數據大多優於預期，6月份ISM製造業指數上升至50.9，6月份非農就業人數較上個月增加19.5萬人，優於市場預期，帶動S&P 500指數於上週上漲1.59%，美國股票型基金大部分組別的美元報酬率介於1.4%至2.1%之間，其中以美國小型股票型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為2.38%。在歐洲股市方面，葡萄牙財政部長、外交部長接連請辭，一度引發市場對歐債危機的擔憂情緒，但葡萄牙緊張的政治情勢於下半週已有所緩和；再加上歐元區6月製造業採購經理人指數(PMI)上升至16個月高點，以及英國央行重申將維持低利率、歐洲央行(ECB)表示可能進一步降息的言論激勵下，泛歐道瓊600指數於上週上漲1.15%，歐洲股票型基金大部分組別的美元報酬率則介於0.7%至1.5%之間，其中以英國股票收益基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為2.27%。

◆其它地理區域市場: 日本股市持續表現亮眼，新興市場延續跌勢

雖然，上週中國公佈的6月份中國官方與匯豐中國PMI數據皆出現下滑，不過這兩項數據並未對股市表現造成較大的衝擊。另外，國務院總理李克強表示，中國今年依然能夠完成7.5%的GDP成長目標，加上中國內地貨幣市場利率於上週出現下滑的消息，緩解了市場對中國資金偏緊的擔憂情緒。上海綜合證券指數於上週上漲1.41%，中國內地核備銷售的A股基金則平均上漲2.93%，但台灣核備銷售的中國股票型基金表現較差，上週的美元報酬率為負的1.25%。

在美國QE政策動向較不確定的情況下，資金持續撤出新興國家股市，上週新興國家普遍呈現下跌走勢，其中以巴西股市的表現最差。巴西股市近期持續受到高通膨壓力、經濟成長趨緩的影響，巴西里耳兌美元匯率於上週更下滑至2009年4月以來新低水準，加深了市場對巴西通膨問題將不斷侵蝕巴西經濟成長的擔憂情緒，導致巴西股市於上週下跌4.73%，巴西股票型基金組別則平均下跌5.65%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。在巴西股市表現不佳的牽連下，拉丁美洲股票型基金組別上週平均有3.13%的跌幅，表現並不理想。

另一方面，上個月份表現最佳的日本股市，上週則持續表現亮麗。日本央行上週所公佈6月份企業短期經濟觀測調查呈現樂觀結果，加上日圓兌美元貶值1.56%，促使日本出口類股紛紛上揚，帶動日本股市於上週上漲4.63%，日本中小型股票型基金組別的美元報酬率則達到4.14%。

◆產業型基金: 生物科技基金強勁反彈

在貴金屬方面，上週葡萄牙政治動盪，增添了市場對黃金的避險投資需求，然美國就業數據優於預期，引發市場擔憂美國QE提前退場的可能性增加，縮小了黃金價格上週的漲幅。黃金價格於上週上漲3.23%，貴金屬基金組別的美元報酬率則為0.34%。在能源方面，受到埃及總統穆西遭到罷黜的影響，動盪的埃及局勢令市場擔憂中東地區石油交易恐受阻，加上上週美國原油庫存減少，促使紐約輕原油價格於上週上漲7.4%，能源基金組別的美元報酬率則為0.76%。另外，上個月份出現獲利了結賣壓的生物科技股票，上週則出現強勁的反彈走勢，在市場持續看好生物科技類股的獲利展望的情況下，上週生物科技類股平均上漲4.6%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。

◆債券型基金: 美元債券型基金表現較佳

在美國經濟數據持續改善的情況下，美元指數於上週上漲1.58%，歐元兌美元匯率於上週下跌1.26%，英鎊兌美元匯率則下跌1.88%。受到匯率的影響，在固定收益類型資產中，美元債券型基金的表現相對較佳，大部分組別的美元報酬率介於負0.1%至正的0.2%之間；歐元債券型基金大部分組別的美元報酬率介於負0.7%至負0.7%之間；英鎊債券型基金大部份組別的美元報酬率則介於負1.9%至負2.3%之間。