《大行報告》美銀美林降熔盛(01101.HK)目標價至0.81元 評級「跑輸大市」

美銀美林表示，熔盛(01101.HK)就最近媒體報導其罷工發出聲明。熔盛指營運資金壓力增大，主要由於造船市場需求疲軟，加上船舶訂單價格下降、銀行收緊信貸額度、船東推遲或拖欠付款。因此熔盛透過延遲向其供應商及工人付款，以收緊現金流出，熔盛料上半年將繼續錄得虧損。

該行指熔盛當務之急，是需延長150億人民幣的短期貸款期限，鑑於其高企的淨負債比率(截至2012年126%)，故需政府協助以取得銀行的財政支援。

即使假設熔盛獲政府及銀行支援，避免申請破產保護，該行仍調低其2013-15盈測及目標價。下調2014/15財年盈測38%/14%，預料今年淨負債比率將增至146%，明年增至162%。目標價由1元下調至0.81元，維持「跑輸大市」評級。(na/u)

阿思達克財經新聞

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