〈萬寶週刊〉被陸資借殼上市 值多少?

美國房地產景氣轉佳，6月份美國房屋建築商的信心指數上升到52，創下7年來的新高，而美國商務部也公佈5月份新屋銷售經季節調整後增加2.1％，折合年率為47萬6000戶，超越市場預測的46萬2000戶，創下2008年7月以來新高。地產業復甦，周邊產業如衛浴設備、廚具用品、工具機、修繕工具、鎖具等需求增溫，景氣也跟著好轉。鎖具的福興(9924)由去年初的16元附近漲到30.5元，氣動工具機的鑽全(1527)由17.4元漲到26.15元，力肯(1570)更由6.51元漲到17.2元，整體產業的復甦愈來愈明確。

今年以來，有一家大家相對陌生的公司，名為橋椿(2062)，無畏大盤震盪，由3月初的29.4元漲到6月下旬的65.8元，短短4個月大漲123％，進一步探討橋椿大漲的背後原因，原來橋椿是全球最大的鋅合金水龍頭零組件生產商，產品主要應用於水龍頭零配件及衛浴設備零配件等，受惠北美房地產景氣轉好，目前產能無法因應客戶訂單需求，Q2營收可望成長逾20％，獲利也將跟進上揚所致。同樣的大漲原因，能在台股中複製嗎？這個問題的答案，恐怕也要從衛浴設備找。

成霖本業回溫 處分子公司潛在獲利豐

老牌水龍頭製造商成霖(9934)，以自有品牌生產及代工衛浴用品、水龍頭等產品製造為主，如美國品牌Danze、Gerber、H+C等，其中Danze及Gerber占自有品牌營收達50～55％，為主要營收來源。主打平價市場的衛浴品牌Gerber，過去主要針對批發市場發展，目前已規劃切入美國大賣場市場，後續隨著美國房地產景氣復甦，帶動建材需求成長，現在已傳出下半年相關商品有漲價機會，毛利較高的自有品牌部分業績可望明顯回溫。

值得一提的是近年來中國審核新股動作緩慢，使得上市資格水漲船高，日前成霖決定出讓持股33.8％的子公司成霖潔具「上市公司資格」給中國公共工程建築裝修大廠－寶鷹集團，以台灣的講法，即是寶鷹集團藉由成霖的子公司成潔借殼上市。此次交易，成霖以每股人民幣6.23元出售成霖潔具1.07億股，由於成霖持有成潔成本甚低，因此預估潛在獲利約24～30億元，若以成霖現在30.1億的股本計算，對EPS貢獻可望達到8～10元，目前等待中國證監會通過審查，預估最慢在今年第4季該筆獲利即可望入帳。

【完整內容請見《萬寶週刊》1027期】

【撰文／孫伊廷】

(來源：《萬寶周刊》1027期)

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