【大行言論】野村︰中國貨幣政策過於寬松已進入高危區

據野村控股稱，中國大陸、香港和印度已經進入“高風險危險區域”，因為其過去四年貨幣政策過於寬鬆。

野村經濟學家和規則師撰寫的報告顯示，2012年亞洲各地國內私人債務/GDP平均達到167%，大部分地區房地產市場存在“泡沫”。香港和新加坡的債務比增長了50個百分點以上；馬拉西亞、韓國、泰國和中國增長了30至40個百分點。

報告稱，基於產出缺口和通脹的一項貨幣政策評估顯示，利率也一直低於經濟模型顯示的水平，如果將金融周期考慮進去，情況將更為嚴重。這將使各國或地區在金融上易於出現危機。一旦美聯儲開始退出刺激措施，投資者將開始區別對待這些經濟體，他們更傾向於能夠實現可持續經濟增長的經濟體，而不是增長速度最快的經濟體。

野村表示，風險是，同全球金融危機前的歐美及1990年代的亞洲情況一樣，亞洲政策制定者正跌落同樣的陷阱。野村稱︰“就是使政策過於寬鬆，過於關注標準商業周期和低通脹，對金融周期考慮不足。(J02)

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