貨幣貶值 供過於求 巴西咖啡出口競爭激烈 期貨今年已挫16%

巴西咖啡豆 (圖片來源：維基百科)

巴西是全球最大咖啡出國口，由於里拉匯率來到 4 年最低，咖啡出口量也隨之上升，生產過剩帶來的低價，使大型連鎖咖啡店星巴克 (SBUX-US) 與卡夫食品的咖啡成本下降了。

巴西貿易局於 7 月 1 日公布，今年上半年咖啡出口 1338 萬袋或 80.3 萬公噸，較去年同期成長 20%。里拉匯率在第 2 季貶值 9.4%，使美元計價的咖啡銷量相對提升，也促使出口商放心增加庫存量，來到自 2007 年最多。

由於里拉走弱，換算美元後損失有限，咖啡農人紛紛出清庫存，準備迎接下一次採收；咖啡銷售商之間的競爭就日趨激烈。在全球咖啡已連續第 4 年供過於求之下，《彭博社》對分析師的調查預期，今年年底咖啡價格將下跌 11% 至 每磅 1.08 美元。巴西咖啡銷售商 Wolthers & Associates 的交易員表示，巴西的咖啡庫存太多，匯率又有助出口，削價競爭態勢將更為激烈。

《彭博社》報導，全球第 2 大阿拉比卡豆種植國哥倫比亞的貨幣兌美元也貶值達 7.1%，今年前 5 個月的咖啡出口量大增 32%。而許多買家轉往巴西尋找供貨商，使祕魯同期咖啡出口大跌 31%。

阿拉比卡豆的期貨價格於 2011 年 5 月 攀至 14 年新高，但至今已回跌 61%。較便宜的咖啡生豆成本，使星巴克 2 季獲利大幅上揚，食品商 J.M. Smucker Co. (SJM-US) 旗下咖啡品牌 Folgers 也於 2 月起降價。

今年以來，咖啡期貨已經下跌 16% 至 1.214 美元。相較之下，追蹤 26 種原物料的 S&P 綜合商品指數僅下滑 2.7%；MSCI AC世界指數上漲 5.4%；對 6 種主要貨幣的美元指數則上揚 5.1%。

分析師預期，至 6 月底為止的星巴克第 3 季財報將公布 21% 的獲利成長。今年以來，該公司股價也已上漲 25%。

巴西咖啡出口協會 Cecafe 預期，自 7 月 1 日開始的 2013-2014 年度，該國咖啡生豆出口將成長 5.8% 至 2900 萬袋 (每袋60公斤重)，刷新有史以來次高紀錄。據生長週期，今年咖啡收成量可能較低，但由於去年產量驚人、庫存仍多，美國農業部估計，巴西今年的出口量不會受影響。這一季收成量可能來到 5370 萬袋 ，成為史上第 3 高，庫存並將增加 22% 來到 823 萬袋。