蘋果公司財報解讀：最壞業績可能仍未到來

新浪科技 羅亮

，凈利潤如外界預測的一致，出現了十年以來的首次同比下滑。縱然當季營收和凈利潤數據都超出分析師預期，但按照蘋果現有經營計劃，最壞業績可能仍未到來。

股價暫時上揚

蘋果公司第二財季營收為436.03億美元，比去年同期的391.86億美元增長11%；蘋果公司第二財季凈利潤為95.47億美元，比去年同期的116.22億美元下滑18%。

這一業績超出了華爾街分析師預期。同時，由於蘋果追加了500億美元的股票回購計劃，提高股息，這些因素刺激蘋果股價在盤后上漲了近5%，股價收至約426美元。

在周二的常規交易中，蘋果股價上漲1.87%，報收406.13美元。自去年9月創下702美元的最高價格之后，蘋果股價一路走低，跌至最近的400美元左右，跌幅超過40%。蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)表示，股價表現“令人沮喪”。

可以說，提高股息和回購股票都在投資者的預期之中，但可能超出投資者預期的是，蘋果本次新增加的回購計劃價值達到了500億美元。去年3月，蘋果首次宣佈的股票回購計劃總額為100億美元。

最壞業績可能仍未到來

隨回購計劃和增加股息，蘋果股價有望得到暫時支持，但市場強烈期待蘋果推出新的品以支撐股價恢復上漲態勢。

蘋果CEO庫克在財報會議之后的分析師會議上承認，公司正在開發一系列令人激動的新軟件、硬件和服務，但新品的推出時間可能在今年秋季。

而這也意味，在接下來的第三財季中，蘋果只能以現有的品與競爭對手爭奪市場。考慮到競爭對手在近期都推出了具有競爭力的新款品，對於蘋果而言，這無疑將是最為困難的一個季度。

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蘋果公司預計，2013財年第三財季營收為335億美元到355億美元，毛利率為36%到37%，但這些都不及分析師預期。蘋果的預期數字意味，2013年第三財季營收可能僅僅與去年持平。去年第三財季，蘋果營收為350億美元。

財經信息供應商FactSet Research的調查顯示，分析師此前預計蘋果公司第三財季營收為380億美元，毛利率為38%到39%。

大中華地區意外增速放緩

在最新的財報中，大中華地區的業績增長速度大幅放緩有些讓人感到意外。最新一個財季，蘋果大中華區營收為82.13億美元，比去年同期的76.37億美元增長8%。這樣的增速要遠遠低於蘋果過去幾個季度的表現。

在上一個季度中，蘋果首次單獨發布了大中華區營收數據，其中營收68.30億美元，比去年同期增長67%。更早前，蘋果大中華區的營收增長速度大都超過40%。

以往大中華區的增長速度要遠遠超過其他區域，但最新的財報顯示，蘋果大中華區的增長速度落后於歐洲地區的11%，日本地區的19%，以及亞太其他地區的26%，但仍然以微弱優勢超過美洲地區的7%。

雖然營收增速放緩，但大中華區營收在蘋果公司整體營收中的占比已經升至18.8%，上一個季度這一占比為12.5%。

此外，從對數字來看，歐洲部門營收為98.00億美元，大中華區營收為82.13億美元，兩個市場的營收差距已經大幅收窄。

Mac銷量持平超整體大勢

最新的蘋果財報中，Mac品的銷量略低於去年同期400萬台，但考慮到全球PC市場在第一季度(自然季)中超過兩位數的大幅度下滑，蘋果Mac的表現可以說非常不錯。在上一個季度中，蘋果的Mac銷量曾出現過100萬台的下滑，成為上季度財報中一個不小的意外。

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除了2013年第一財季外，蘋果Mac品的出貨量在過去幾個季度中都保持了上漲趨勢，在PC市場整體大勢不佳的情況，出貨量能夠保持持平，顯示蘋果Mac品仍然受到消費者喜愛。

值得注意的是，消費者轉向iPad等移動品的趨勢更加明確。在這個季度中，蘋果共售出1950萬台iPad，去年同期共售出1180萬台，增幅超過65%。雖然對出貨數量沒有超過上一季度，但iPad出貨量增長幅度卻大幅超過上個季度的48%。

此外，蘋果並未公佈iPad mini的具體銷量，也許消費者更加青睞低價的小尺寸品。