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交銀國際發布報告指，本月PMI繼續上行表明經濟仍處於復甦軌道，而且近期中國央行又新推出了公開市場短期流動性調節工具，表明央行希望強化公開市場操作的作用，同時淡化存準率工具的運用，因此交銀認為，目前部分投資者「下調存準率」的憧憬成為現實的可能性不大。交銀維持不會降準的判斷。
交銀指，本月PMI上行主要由就業回升推動。組成PMI的5個分項指標中，生產量指數、從業人員指數環比上升，而其餘3個指標環比下行。從業人員指數環比明顯上升1.1個百分點，拉動整體PMI反彈0.2個百分點。
交銀指，PMI上行更深層原因是補庫存。本月原材料庫存指數雖有所下降，但仍在50以上，表明企業在補充原材料，其背後動力是隨著需求回暖(本月新出口訂單環比上升，新訂單指數保持在50以上)，產成品庫存持續減少，這促使企業多雇人員，加大生產力度。這一趨勢符合該行近期「工業產出缺口由負轉正」的判斷。(T)
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