期貨崩盤之后商品趨穩鉅亨網新聞中心2013-04-20 09:41下圖顯示大部分板塊都由於避險情緒的提高遭到沖擊，其他資產市場也不例外，例如股市。周三時德國DAX指數曾經在眨眼之間暴跌2.7%，而要收復這些失守的領地可不是一朝一夕的事。黃金關鍵支撐位每盎司1525美元失守后立即崩盤。交易者和投資者對於貴金屬近期的展望持不同意見，技術上金價有可能向下跌至每盎司1150美元，其他則在兩年最低價位入市。道瓊斯瑞銀指數– 投資規模數以十億美元計– 自去年9月份至今跌幅達到14%。下行走勢在4月份因經濟數據疲軟越演越烈，夏季預計將出現大豐收也瓦解了主要農作物的價格支撐。第一季度中國經濟增長未達預期，工業金屬和能源無疑是首先受影響的對象。銅價– 歷史上都是全球經濟增長和需求量的一面鏡子，近年卻萎靡不振，由於過度依賴中國需求量，價格從2012年高峰至今跌幅已經超過20%，通常創造這一水平的跌幅意味著該商品已經進入熊市。周四在公布一周庫存數據，顯示庫存量低於預期后，天然氣價格漲至21個月高位。今年的天氣比往年同期的溫度低，同時需求量也穩步提高，意味著冬季過后的第一次庫存補充要低於預期。目前庫存總量為1.7萬億立方英尺，幾乎比去年同期低了三分之一。這也使得天然氣價格在近幾個月強勢上漲，成為主要商品中同比表現最佳的商品，漲幅超過30%。除了天然氣以外，其他表現較佳的商品都是非周期性商品，主要來自農產品板塊。最好的代表非可可莫屬，2012年歐洲和美國的需求量創新高使價格昂首前進，尤其是北美洲的需求量，已經是連續第二個月增加。需求量的提高有效的減少了供應過度，此前供應量過大一直在三月份以前令可可價格承壓。加納和科特迪瓦年初的高溫干旱天氣可能成為目前種植可可的障礙，因此可可又獲得另一支撐。所有金屬全線撤退五種表現最差的商品均來自金屬板塊，工業金屬、貴金屬和鉑金全部遭遇嚴峻下行壓力。銅價在倫敦金屬交易所跌破每噸7000美元，並遭遇2011年以來最大單周跌幅，因市場擔憂全球經濟增長，而其他金屬的大跌也屬於“城門失火，殃及池魚”。對沖基金已經在最近一輪拋售之間就將倉位調整至2006年以來最大規模的凈空頭持倉，並且毫無疑問在未來幾周還會繼續保持。白銀– 由於其工業金屬和投資金屬的雙重屬性，來自兩個的板塊的雙重打擊使白銀價格與黃金價格的比例跌至2010年9月以來最低水平。目前一盎司黃金價格等於60盎司白銀，2012年年底時才一盎司黃金才等於50盎司白銀，當時的經濟增長展望比現在要樂觀得多。遭遇了兩日歷史性的拋售后，黃金價格每盎司暴跌213美元，隨后本周的四個交易日黃金都在嘗試站穩腳跟收復失地，但是由於黃金已經創造了一個多年上漲的神話，此次賣盤的來勢洶洶令市場不會如此容易放松緊繃的神經。未來幾周非常關鍵，因為這是一場精神上的戰爭。交易者交易基金的投資者會不會繼續撤倉？他們從2月份才開始減少持倉，但是對沖基金卻早在去年10月就開始撤倉了。還是說目前低迷的經濟環境與現貨市場需求增長會令對沖基金減少多頭持倉？由於技術面依舊指向每盎司1150美元，我們黃金震盪下行的支撐位在每盎司1300美元，如果有任何反彈嘗試，阻力位將在每盎司1525美元。布倫特原油跌破每桶100美元原油在這個時候疲軟似乎是一種傳統，但今年四月份就出現疲軟比過去兩年早了一個月，與往常一樣的，這次拋售也是因為投機性投資者建立了大規模的不穩定多頭持倉，因為預計全球經濟增速會令原油價格上漲。但是近期數據，尤其是中國經濟數據卻出現放緩，也沒有任何地緣風險事件對供應存在潛在威脅，因此油價下跌也就不難解釋。看一下近年的歷史，第二季度對油價總是一個挑戰，2011年如此，2012年如此，2013年也將會如此。市場通常認為季節性需求量在未來幾個月提高，石油輸出國組織（歐佩克）看見油價跌破每桶100美元，雖然過去三年里這只是第三次跌破每桶100美元，但他們似乎在不久的將來就會采取一些口頭干預。石油市場目前供需平衡良好，但是歐佩克國家的每日產量卻比目標的3000萬桶高。沙特阿拉伯曾成功的將油價拉到每桶100美元以下，現在他們的焦點可能會改變一下，變成防止進一步的價格疲軟。如果歐佩克的口頭干預不成功，他們將采取減少產量的措施。一直伴隨著原油價格的地緣風險溢價目前幾乎不存在了，不過雖然目前暫時沒有什么威脅，卻有幾個潛在熱點可以迅速改變局勢。與伊朗之間的核談判仍然毫無結果，敘利亞的局勢動盪也隨時可能再添麻煩。未來幾周如果有任何地緣政治風險加劇，布倫特原油都可能獲得上行機會，現在交易價格在每桶100美元附近，但隨后應該會重回過去兩年平均價每桶111美元，不過估計要到七月才能回到這一水平。中東地區夏季來臨，用電需求提高會增加原油需求量，另外拉丁美洲的穩定需求增長也可以在今年下半年幫助油價擺脫窘境。6/24論壇｜權證小哥看AI原物料行情掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多鉅亨講座看更多講座公告上一篇《期貨》06:0088.18，漲0.18或0.20%下一篇貴金屬盤後－實體黃金需求帶動 期金微升0.2%、週跌7%0
