《大行報告》高盛維持綠城中國(03900.HK)「中性」評級 目標價下調至11.2元

高盛報告指出，綠城中國(03900.HK)上半年核心盈利升6%，惟撇除出售一次性收益，則錄得淨虧損。利潤短期持續受壓，中交建集團購入綠城股份後，可協助其工程建設，節省相關開支，但需時體現。與此同時，集團一般及行政成本上升，及債務增加，財務成本隨之上升，以及進一步撥備，均影響利潤。

集團目前淨負債比率達94%，管理層強調要改變規則，集中發展11個主要城市，積極以彈性價格於低級城市去存貨。中交建集團與綠城合營目標2017年達千億元預售，基於預測下半年去貨率34%，有信心今年預售達700億元，高於600億元的目標。估計轉型輕資產業務後，來自該業務的收入佔比由2014年1%升至2015-17年約3%。

綠城現價較資產淨值折讓57%，維持「中性」評級，2015-17年每股盈測下調11.1%、5.2%及3.1%，目標價下調9%至11.2元。(ka/u)~

阿思達克財經新聞

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