《大行報告》瑞信將京信(02342.HK)降級至「跑輸大市」 升目標價至2.4元

瑞信表示，京信(02342.HK)短期盈利或會令人失望，加上收入增速及毛利率惡化，而2014年前4G的盈利增長動力仍然欠奉，故將評級由「中性」降至「跑輸大市」，目標價則由1.88元上調至2.4元。

由於與系統供應商的競爭，該行預期，公司於2012–14年收入僅增長0.1%/3.2%/8.1%，較市場預期低5%/14%/17%；並預期毛利率將由2007–11年的36–38%，下降至2012-14年低過30%，相信毫微微蜂巢式基地台(Femtocell)業務亦不足以扭轉局面。另外，該行亦指出，4G無線覆蓋自2013年後才開始增加，但同時卻面對華為及中興通訊(00763.HK)的競爭。

該行下調對公司的盈測，2012年料錄得每股虧損0.03元，2013-14年則料每股盈利0.14/0.15(原先料0.31/0.37元)；估計2013-14年股本回報率5.6%。(ir/t)

阿思達克財經新聞

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