日祭無限QE 渡邊太太重出江湖 新興貨幣看漲 新興當地債基金受「匯」

日本央行宣布將祭出無限量QE（量化寬鬆），預期日圓趨貶，過去在日本國內積極借出日圓炒作外幣、從事利差交易的菜籃族「渡邊太太」近期有重整旗鼓的趨勢，復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，此一政策亦有利資金流向高利率的新興貨幣，以當地貨幣計價的新興市場債券基金也將受「匯」。

去年12月繼美國再推QE4之後，日本央行也擴大購入公債規模，由於日本金融體系資金過度氾濫，資金轉向外匯市場操作，推升新興貨幣如南非幣、俄羅斯盧布、墨西哥披索匯率明顯走升，並帶動相關基金績效。Lipper統計（截至2013/1/22），新興市場當地貨幣債券基金去年12月類型平均績效達1.82%，明顯優於以美元計價為主的新興債基金平均漲幅1.11%，今年來及近1個月分別上漲0.59%、1.02%，領先美元計價為主的0.14%、0.35%。

汪誠一認為，相較於2012年，2013年的經濟不確定性降低，更有利新興貨幣上漲，建議投資人可透過新興本地債比重較高的基金，來參與2013年新興貨幣上漲的契機。

汪誠一分析，由於美國財政懸崖化解後，出現系統性風險的機率大幅下降，避險性貨幣如美元、日圓等遭到拋售，再加上壓低日圓匯價以提振日本經濟，是日本新首相安倍晉三的重要政策，預估日圓中長期將維持弱勢匯率格局，隨日本央行宣布將祭出無限QE，過剩的游資將刺激新興貨幣兌日圓的利差交易增溫，此一政策也有利資金持續流向利率相對較高的新興貨幣。

汪誠一指出，2013年新興國家持續進行政經改革，可望增添國家經濟成長新動能，以印度為例，印度將在2014年舉行總理大選，預期執政黨在2013年將延續改革政策，全力拉抬經濟成長以贏回中產階級的選票，持續市場開放政策讓外資投資，有利貨幣走勢。此外，墨西哥新任總統也宣布進行結構性改革，以刺激國家經濟成長，土耳其、俄羅斯、巴西在2013年也有開放市場的動作，有機會成為 2013年投資市場新亮點。

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