興業證券滬深盤勢分析

【市場回顧】

18日指數繼續弱勢整理，投資熱情依然集中在中小盤股，從當日市場行業及概念表現看，造紙、環保、文化傳媒、手機遊戲、高送轉等表現活躍。土地流轉、有色等走勢較弱。期指方面，5月合約曾大幅拉升，目前總持倉達47534手，移倉動作仍在繼續，從龍虎資料看，目前多頭佔據一定優勢，國泰君安5555 手多單量位居榜首。這與此前空頭優勢在交割周率先建立有一定的反差。

【後市判研】

焦點：城鎮化會議再起變數。此前媒體報道4月下旬將召開城鎮化工作會議，我們也將其作為鼓舞投資信心的重要因素對待。但目前最新消息顯示，從國務院參事室獲悉，全國城鎮化工作會議的召開時間一直延後，主要是由於各部門對城鎮化發展路徑等細節上尚未達成一致。待"條件成熟時"再開。據悉，今年3月至4月，由國務院參事、國務院參事室特約研究員組成的城鎮化課題組分4組調研了8個省市。城鎮化問題上意見不統一協調，相應的政策配套也將難產，紅利缺少對對股市負面影響深遠。近兩日，我們也可以從市場上得到一些印證，水泥、土地流轉等活躍度明顯降溫。

外資做空警報、市場監管風暴等背景下，銀行股價風險再次急速釋放，這對大盤反彈構成正面支援，繼續維持此前觀點，目前市場為調整以來的第四段，弱反彈一觸即發。

【投資策略】

中國經濟升級板背景下傳統投資驅動難以奏效的邏輯，即周期分化，改革成長主題占優。城鎮化大會、證券創新大會仍是未來激發信心所在，季報密集期關注成長性個股。

【關注的行業板塊】

繼續關注成長性突出的消費電子、農藥、手機遊戲等細分行業，銀行短期可以博弈反彈，地產、水泥近期因城鎮化會議推遲走勢可能較為波折，高送轉搶權、填權炒作近期亮點較多。