《泰囧》引爆數百億資本競逐影市

1月12日，是電影《泰囧》上映整一個月的日子，這一天，《泰囧》的累計票房衝破12億大關。累計觀影人數沖向4000萬人次，電影局用“實屬罕見”形容這部小成本電影的商業成功。

12.6億票房已然是中國電影的奇跡，但片方和院仍然在等待一個更大的彩頭：刷新《阿凡達》創下的中國影史最高票房紀錄——13.9億。目前，《泰囧》的放映時間已經被延長至1月28日。已經不是新片的《泰囧》，仍和新一輪熱映影片酣戰院。“1月28日后不排除繼續延期的可能。”出品方光線傳媒表示。

近年來，銀行資本、各路VC、PE、短線游資對電影圈開始了持續介入。一行業研究人士估算，現在至少有數百億資本正虎視百億中國電影市場。有業內人士預測，《泰囧》這部商業電影所帶來的商業成功，或將刺激新一輪資本競逐電影市場，並且今后資本可能更加青睞小成本製作。

光線傳媒5億進賬

據估算，一部投資不過3600萬的《泰囧》，至少給光線帶來5億入賬，導演徐崢有望分紅約4000萬元。

1月13日，張睿和女朋友來到一家影城，在一字排開的幾幅海報前徘徊了一會兒，最后決定再看一遍《泰囧》。“我們倆都看過了。”張睿說，“不過她是在網上看的槍版，不過癮，所以還想看一遍。”

網絡上對這部電影的讚美鋪天蓋地，理由多集中在“爆笑”、“惡搞”等形容詞上。批評的聲音多來自學界和一些專業影評人。華中師範大學教授曉蘇觀影後炮轟《泰囧》是“三俗”電影：“低俗、庸俗、媚俗”。

不過，調查顯示，自去年12月12日電影上映至今年1月14日，已有超過3600萬人次湧向電影院為這部“三俗”電影買單。《泰囧》上映以來，逐一刷新了中國電影市場的各項紀錄：上映三天票房過億，四天突破2億，五天達到3億，七天超過4億，兩周穩拿7億……截至目前，超過12.6億元的總票房數字將出品方光線傳媒推向了業界的前沿。

作為一家綜合性文化傳媒公司，在電影《泰囧》上映之前，光線傳媒在電影業務方面的表現並不突出，電影也非其主要業務構成和盈利來源。光線傳媒有限公司總裁王長田接受新京報記者採訪時介紹，光線的電影和電視業務合在一塊統稱“影視業務”，大約只占公司業務總量的30%左右。

對於光線在這部電影中的獲利情況，光線方面和王長田本人都未做直接回應。業內人士分析，一向低調的光線傳媒此次可謂“悶聲發大財”。據估算，按照光線以往與院43:57的分賬比例為標準，《泰囧》目前12.6億的票房成績，將至少給光線帶來5億入賬，除去各項成本，推測利潤大概在4億元左右。光線傳媒財報顯示，2012年前三季度，公司凈利潤收入1.36億元。這意味，一部《泰囧》給光線傳媒帶來的凈利，甚至達到了其去年前三季度凈利的3倍。[NT:PAGE=$]

除了主要投資方光線傳媒之外，導演徐崢本人也有望將10%的分紅(約4000萬元)揣入荷包。這創造了近10年來國電影幕后老闆和導演憑藉單片“暴發”的新紀錄。作為《泰囧》的聯合出品人，一位名叫於宇昂的25歲創業青年，也成了這部電影的贏家，三四百萬的投資換來約7000萬的回報。

投資不過3600萬的《泰囧》帶來巨額票房分賬，對於從未依靠電影業務的光線來說，無疑是一筆意外之財。王長田在接受新京報記者採訪時稱，《泰囧》的商業成功“有很多偶然因素”。“但這偶然中又存在其必然性”，王長田說，“在營銷方面，我們所做的准備相當充分。而發行方面，全國80多個城市我們都有員工，負責跟影院進行針對性的溝通。這個系統配合自身媒體資源，能以比較低的成本促進影片票房提高30%左右。”

國電影大面積虧本

盡管《泰囧》已經火爆上映一個多月，但王長田依然認同，“在中國，不能指望投資電影賺錢”。

同樣是賀歲檔影片，光線的同行華誼兄弟2億元投拍的大製作《1942》就沒有《泰囧》的運氣。兩部電影給兩家公司帶來的影響從資本市場可見一斑。

《泰囧》上映后，光線傳媒股價持續攀升。自12月初開始，股價從19.28元一路上揚。截至電影上映半個月之后，股價一度超30元，漲幅逾50%，並遠高於同期的大盤漲幅。

剛剛推出了大製作《1942》的華誼兄弟，在資本市場的表現卻未如預期。《1942》上映后第二天，華誼兄弟股票就曾跌停，市值蒸發近8億元。上映一個月間，華誼的股價漲幅不足2元，遠低於大盤同期漲幅。券商分析認為，華誼通過《1942》電影賺錢無望，收回成本都恐有難度。但近期與英皇合作的影片《十二生肖》的熱映，對華誼的股價有提振作用。

當記者問及，“在中國，不能指望投資電影賺錢？”王長田沉默了一會兒說，“沒錯。”此時《泰囧》已經火爆上映逾一個月。

電影局最新公佈的數字顯示，2012年上半年，進口影片票房達到了52.67億元，12部影片票房過億，國影片票房28.05億元，票房超過億元的國影片只有6部，市場份額僅為34.75%。

2012年前三季度，已確定獲得盈利的國電影只有《皮2》、《我願意》等10部，而《大魔術師》等其他8部國影片，通過票房和植入廣告、網絡電視版權等多種形式僅僅維持了收支平衡。除這些電影之外，其他國電影大範圍虧本，虧損比例達到了82.5%，有賺和持平的比例不到20%。[NT:PAGE=$]

華寶證券在一份研究報告中指出，當前國電影存在大面積虧本現象。2011年國故事片共生638部，僅227部正式上映。在638部的大基數下，票房過億元的影片也不過10部。

事實上，近年來中國電影業正以一日千里的速度迅速做大，投資電影的熱浪已經波及這個行業之外。

“現在的問題是，大家都往電影裡投錢，把這個盤子做大了，但是並沒有做強，賺錢仍然是極少部分人的好事。”一位業內人士說。他坦言，並不認同通過一部電影的票房去判斷一家公司的長期發展：“引用電影裡的一個詞‘奇葩’，其實這個電影本身就是個‘奇葩’，它的成功不是一個必然現象，有很多偶然的機遇促成。公司以后的電影品能不能繼續這樣賺錢，還未可知。而且《泰囧》對光線股價的影響也是暫時的、短期的，我們也看到了，大起大落很明顯。所以電影市場的盈利，應該說只是少部分人的盛宴。”(下轉B11版)

有業內人士認為，在電影業中，高投入與高回報並不一定成正比。“電影本身是娛樂業，承擔的更多是娛樂功能，特別是在賀歲檔上映的影片，觀多是奔一個樂子去的，追求的是愉悅的觀影感受，而資本市場也一樣，只看票房結果，沒有責任為導演的藝術創作買單。”

各路資本殺入電影業

業內關於電影投資的高風險已達成共識，但流往這個圈子的資本卻越積越多，分析認為《泰囧》的成功可能會令資本更青睞小成本製作。

電影業正迅速變成一個近百億的市場，對電影一無所知的各路資本紛紛開始一擲萬金。“中國現已成為世界第三大電影生國和第二大電影市場。10年增長了18.5倍”，國家廣電總局電影局局長童剛在一次通氣會上介紹說，“中國電影市場已經穩居全球第二把交椅。”

2004年以來，銀行、各路VC、PE、短線游資對電影圈開始了持續介入。一行業研究人士估算，現在至少有數百億資本正虎視百億中國電影市場。另據業內人士介紹，在諸多行業外投資者中，近年來以山西和鄂爾多斯為首的熱錢湧入電影行業非常明顯。

“賺到錢的才有幾家？”王長田對新京報記者表示，“中國的電影市場還是不完善的，電影的獲利方式太依賴票房了，票房收入占到電影值的90%，這是不正常的。舉個例子，美國電影上映后，除了票房部分，很多還可以通過電影周邊品獲利。但在中國，影視品的周邊品沒有市場，盜版又給票房收入雪上加霜。所以在中國，通過投資電影賺錢可以說非常困難。”

新影聯總裁高軍曾遇到過一個活生生的例子：一個不懂行的投資人，“開礦場的”。拿出1000多萬出來，給一個年輕又沒有任何經驗的新人拍片，結果如高軍所料：“閉眼睛進來，流眼淚出去”。最終這位投資人從電影行業銷聲匿跡。“山西煤老闆多厲害，賠進多少還往裡投。《我的美女老闆》賠了，《戰國》賠了，現在投《終極解碼》又是一億。《戰國》那一個億就血本無歸。”[NT:PAGE=$]

華誼兄弟傳媒集團董事長王中軍曾經感慨，在這麼龐大的市場下，中國電影本來應該賺得到錢的。“但是被盜版、網絡下載、電影瞞票、有些行業的壟斷、利益分配不公等種種因素給侵蝕了。”

現實呈現出的是一個悖論：一邊是源源不斷的熱錢湧入國電影領域，一邊是大約80%的國電影巨額虧本。

《泰囧》一片的票房奇跡是否會點燃資本新一輪競逐熱情？中投顧問文化業分析師蔡靈在接受新京報記者採訪時表示，《泰囧》的大熱，將成為國電影業投資的新契機，但投資有待逐步趨於理性。“國內電影投融資環境還有待規範，各路資金的注入導致了電影市場過熱現象的生。主要表現在電影製片和影院建設環節受到資金的追捧，而這種追捧超出了‘理性’範圍，違背了市場發展的一般規律。”

另有業內人士分析認為，《泰囧》一片的成功，可能會令今后的資本更加青睞小成本製作影片。“大明星、大導演、大投資這種大片模式，現在越來越受到挑戰，市場應該很快就會轉變觀念。《泰囧》這部片子至少能讓市場看到另辟蹊徑的可能。”

國電影市場“大而不強”

有行業分析師認為，國電影市場“大而不強”，“需要做實這個市場，而不是僅僅做大”。

“2012年《泰囧》的市場表現超出了很多人的意料，也引起了股市的追漲性投資。光線對電影的這種運作模式可能帶來后面的一些效仿，也可能會給同業造成過高期待，但其實《泰囧》式的高票房現象是很多年才遇一次的。從長遠發展來看，《泰囧》可借鑒和參考的價值並不像很多人想象中那麼高。”一位不願具名的行業分析師說。

但對於光線自身來說，《泰囧》的成功讓王長田堅定了商業電影之路。“光線會堅持商業類型片，不純為獲獎而拍片，也不為傳達價值觀、教化大家而拍片。當然，商業類型片也要不斷提高標準，就算是大導演大卡司的，只要項目不成熟，也有可能選擇不合作。”

對於一些“叫好不叫座”的文藝類型片，王長田並不持肯定態度。“對光線來講，生存和發展是第一位的，我們必須先從市場的角度讓自己變成一個賺錢的公司，然后將來才有機會拿這些錢去做一些事情，而不是反過來先把自己做死。我相信對於很多公司來講，也是一樣的。”

中投顧問文化業分析師蔡靈認為，一些國影片一味追求“大片效應”，盲目模仿好萊塢製作模式，沒有尋找出一條適合自身發展的道路，這是其關鍵的問題所在。“電影的投資方應該準確把握電影市場動態，尋找發展潛力較大的影片投資。”

國電影除了需要更加貼合大的市場化運作，有業內人士認為，與其投資單個作品，去市場上做“散兵游勇”的競爭，品牌化運作或是電影市場未來重要的突破口之一。“目前全世界票房前十的電影都是品牌化運作，像《四大名捕》一上來就是三部，還有《布衣神相》六部，《雙旗鎮刀客》也是三部，包括《人再囧途》也是系列化運作。”光線公關經理曹曉北說。[NT:PAGE=$]

有行業分析師則認為，國電影市場“大而不強”，需要改變和突破的地方還有很多。“我們現在需要做實這個市場，而不是僅僅做大，不是利用大量資金和爛劇本做出一堆泡沫。”他說，一些小成本影片以小博大的戰術或可對國電影的投資方有所啟示。“是不是巨額投資、大製作、大明星，市場就一定買賬？”

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多家銀行重金砸向電影圈

一銀行業人士稱，“電影投資失敗只會剩下一堆廢膠片，風險很高”

據和訊的一份數據顯示，2004年至2010年，分別有來自深圳發展銀行、招商銀行、工商銀行、北京銀行、民生銀行在內的銀行業資金投入電影市場，分別為十余部商業電影提供了約合7億元的本金支持。去年9月，北京銀行又向某影視文化有限公司提供意向性授信5億元。

2004年，華誼兄弟拍攝《夜宴》時，從深圳發展銀行獲得5000萬元擔保貸款，這開創了國內銀行首次為單個電影投資項目提供授信的紀錄。2008年，馮小剛執導的賀歲巨片《集結號》獲得招商銀行5000萬元的無擔保授信貸款……直至2011年底上映的《金陵十三釵》通過版權質押的方式獲得民生銀行貸款1.5億元，《龍門飛甲》獲北京銀行“打包貸款”1億元，銀行對電影貸款的熱情達到了空前的高漲。

這幾部大片的貸款案例只是縮影，正有越來越多的銀行試水電影圈。但銀行究竟能從投資電影中獲利幾何？一位參與投資電影的銀行業人士感慨，“不好說”，電影業屬於輕資，版權價值無法評估量化。比如別的貸款項目都有固定資抵押，“但電影投資失敗只會剩下一堆廢膠片，賣給誰呢？所以說風險很高。”

一家影視出品公司的負責人認為，近年來國家大力發展文化業的政策，也給原本持觀望態度的投資者“壯了膽”。2010年，九部委下發的關於金融支持文化業振興和發展繁榮的指導意見提到：適當放寬準入條件，鼓勵風險投資基金、私募股權基金等風險偏好型投資者積極進入。

□新京報記者 張泉薇 北京報導