黃金暴跌是前奏？五大空頭看美股

美股道指與標普在 4 月衝上歷史新高，惟漲勢到本周嘎然而止，股民擔憂股市空頭大師的預言是否即將實現？《MarketWatch》報導整理出五大空頭近日的看法。

空頭大師一、創辦同名的研究機構的 Charles Nenner，過去曾任高盛科技產業分析師。Nenner 預測道瓊平均工業指數在 2017 年或 2018 年恐陸續崩跌至 5000 點，是今年目前為止最悲觀的預測。Nenner 還指公司內部員工在 2012 年已陸續買進自家公司股票，到了 2013 年 3 月底開始會趁股價來到高點時全數賣出，美股股市泡沫難撐。

空頭大師二、有「末日博士」之稱的麥嘉華（Marc Faber）在上週接受《CNBC》訪問時指出，倘若美股持續上漲，則股市崩盤機率相對變高，這個景象在 2013 年下半年就可能看到。麥嘉華指出，美股若崩盤，投資人將無處可逃，就算黃金也難救。他也預估美股跌幅恐達 40%。

空頭大師三、知名基金經理人 John Hussman 早在 9 日就表示，股市與金市面臨被超買、價格被高估，隨處可見泡沫。儘管企業獲利陸續傳捷報，高於歷史平均水準，但不認為成長能夠持續下去。回頭來檢視，金市的確從上周末開始出現崩盤性下跌，但黃金泡沫化不排除是其它金融市場崩盤的前奏。

空頭大師四、雷根執政時期前預算局長 David A. Stockman 月初在《紐約時報》專欄撰文指出，目前包括美股在內四處都是泡沫，這全是美國聯準會量化寬鬆所吹脹，預料近幾年美股泡沫就會破裂，惟有現金為王。

空頭大師五、具有科學家、投資人、與財經部落格經營者多重身份的 Chris Martenson 博士預測，美股將出現巨大修正，其中標普 500 股指到 2013 年秋季的跌幅將高達 40% 至 60%。Martenson 認為歐洲經濟持續衰退將拖累全球經濟復甦能力，而目前美股企業獲利佔  GDP 比重 11% 遠高於歷史水準的 6%，依此跡象來看，企業獲利要繼續創新高有難度，最後難免因財報不佳而令股價失去支撐。

此外，財經新聞網站 Wall Street Sector Selector 負責人 John Nyaradi 也提出幾項看空美股的訊號，包括商品價格大跌、中國經濟成長數據轉疲、美國兩大貿易夥伴歐日經濟衰退等。

倘若因全球經濟成長轉疲、企業獲利成長難再，那麼美股會下探至何處？ Nyaradi 引用「費氏回測線組」（Fibonacci Retracement）技術分析指出，近期標普 500 股指有可能會跌至 1389 至 1269 點之間，長期則可能下探至 1225 點至 1118 點。儘管如此，Nyaradi 認為股市只不過是修正至健康持久的水準。