《大行報告》摩通降達芙妮(00210.HK)目標價至9.3元 評級「中性」

摩通表示，達芙妮(00210.HK)首季核心品牌的同店銷售下跌2.5%，表現遜預期，未能達到早前承諾的「回復至去年同期可比水平」，故下調2013/14/15年盈測7.3%/4.1%/6.8%。

管理層指出，公司的業務可於春季開始得到改善，惟3月下旬降雨增加，或因而影響春裝貨品的銷情。基於成本結構固定，同店銷售疲弱將令利潤率受壓；另外，行業的折扣幅度已較去年輕微增加。

該行表示，對公司前景仍審慎，但管理層則表示有信心全年可達中高單位數的同店銷售增長。目標價由9.8元降至9.3元，短期內未見股價催化劑。維持「中性」評級。(ce/t)