歐洲盤前—商品市場血雨腥風，風險資產全線潰敗

北美時段，商品市場再度崩盤，美股和非美大幅下挫，道指收盤下跌1.8%，納斯達克收盤下跌2.3%，匯市方面，商品貨幣跌勢慘不忍睹，澳元和紐元跌幅均超過200點，分別跌破1.03和0.84整數位，日元走強升破97.00。

繼上周五大幅下挫後，貴金屬本周一遭遇更加瘋狂的拋售，黃金期貨價格最多下跌160美元至1335，白銀期貨價格最多下跌3.4美元至22.60，WTI原油跌幅超過3%並且回落到90整數位下方。令人意想不到的是，商品市場的崩盤幾乎成為惡化風險偏好的導火索，恐慌情緒似乎一瞬之間蔓延至股市和匯市，在沒有實質利空打壓的情況下，美國三大股指盤中加速下跌，非美貨幣同樣全線回落，與貴金屬聯系密切的貨幣更成為重災區，除上述所說的澳元和紐元外，黃金主要出口國南非的貨幣蘭特兌美元日內跌幅更高達2.8%。

上周五之前非美仍表現不俗，主要貨幣對都在測試中短期關鍵阻力位，突如其來的商品崩盤拖累非美遠離各自的關鍵阻力，或宣告短期趨勢已經反轉。技術上，歐元和英鎊分別受阻於1.3140和1.54，後市或重啟2月份的中期跌勢；至於商品貨幣，其走勢則更加疲軟，時段內接連下破日圖關鍵支撐位，把前兩周的漲幅全部回吐，並打開進一步回落的空間，再加上周一公布的中國GDP數據大幅低於預期，其對商品貨幣的下壓壓力可能在短期內持續發酵，意味著商品貨幣後市的下行風險或更甚於歐系貨幣。

美元/日元短期受阻於重要心里關口100，日內第三個交易日大幅回調。回顧去年11月以來的漲勢可知，在寬鬆預期的支援下，匯價每一次回調最終都被證明是短暫的，那么本次回調是否也會獲得大量逢低買盤的支援呢？答案或許不容樂觀。截止至4月9號的CFTC數據顯示，日元非商業期貨空頭合約從12.5萬張減少至11.74萬張，導致凈空頭頭寸不升反降，也就是說在日央行4月決議推出更加激進的貨幣政策以後，空頭不但沒有加大對日元下跌的賭注，反而已經開始立場。該事實在某種程度上向投資者敲響了警鐘∶在寬鬆預期已經得以全部兌現的情況下，匯價繼續大幅上行的動能可能已經大不如前，再加上匯價未能上破“馬其諾防線”100，所以後市面臨的回調風險將不容小覷。

對於日元投資者，本周應該密切關注G20財長和央行行長會議。在今年2月份的G20會議上，日元過度貶值問題一度成為市場焦點，然而當時的主要與會國並沒有對日元過度貶值提出批評。距離上次會議已過去兩月，在此期間日元繼續下挫，直到上周幾乎觸及100整數關口，從去年9月至今日元兌美元最高貶值30%。美國的態度正逐漸發生變化，上周五美國財政部公布的半年度匯率報告指出，對日當局采取競爭性貨幣貶值的政策提出警告，這幾乎是日元貶值以來美國首次公布的最明確的官方聲明。本次G20會議上美國和其它國家是否對日本施加政治壓力將成為市場焦點之一，或為日元短期走勢提供指引。

周二將迎來英國，歐元區和美國CPI，德國ZEW經濟景氣指數，以及美國新屋開工和營建許可數據。若英國和歐元區通脹增幅低於預期，可能為央行推出刺激政策提供空間，或打壓匯價下行，跟預期相符的數據影響有限；另一方面，目前市場預期德國經濟景氣指數和美國房產數據將低於前值，比較糟糕的結果可能對加劇歐元和美股的下行風險。 (陳東陽 sdychen@fxcmasia.com)

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EUR:匯價短期反彈受阻於1.3140關鍵阻力位，時段內轉為大幅下跌，目前暫時在10日均線處獲得支援，若下破則進一步指向1.29 (200日均線) ，短期傾向尋機做空。

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JPY:匯價連續三個交易大幅回落，日內跌破3月處高點，一度觸及低點95.80，隨後在10日均線處獲得支援並小幅反彈，若能企穩，則有望回到前期高點，相反下破10日均線將指向95整數位 (50日均線) 。後市回調風險不容小覷，不建議在該位置逢低買進。

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GBP:匯價短期回調受阻於1.54關鍵阻力位，時段內進一步回落，目前空頭暫時在10日均線處獲得支援，更下方支援是 1.5230 (20/50日均線) ，若持續下破將指向3月低點1.4830，短期傾向尋機做空。

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CHF:

AUD:匯價時段內加速下跌，接連下破日圖關鍵阻力位，3月上旬以來的漲勢已經遭到破壞，後市面臨進一步回落的風險，更下方支援關注中期底部1.0160，短期轉為逢高做空。

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