中國敞開資金大門 股市榮景後市可期

中國證監會指出目前QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）在股市投資佔比約1.5~1.6%，為了發展股票投資市場，希望這個規模可擴大9~10倍，市場預計金額將超過3兆人民幣，未來也不排除推動QDII2(資料來源︰Bloomberg，2013/1/15)，預料此舉將有利於相關基金拉升中國的投資比重，以國內34檔大中華區域型基金的持股來看，依據投信投顧公會最新的資料顯示，持有大陸有價證券的檔數雖有17檔，但比重超過5%卻僅剩下7檔(如下表)，未來隨著QFII與 RQFII擴大額度，預料將讓台灣出現純度較高的中國型基金。

保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，中國經濟在去年第三季觸底復甦後，股市也從去年12月開始落底反彈，因此躍身為目前全球基金經理人最想加碼的市場之一(資料來源︰美銀美林證券，2012/12/18) ，預料若OFII、RQFII的額度獲得放寬，將有利於加快全球資金湧入中國市場速度，同時隨著外資投資比重增加，預料可提升中國的資本市場健全度、企業經營效率性，並讓中國股市與國際金融市場接軌，預料投資熱度也將與日俱增。

本週中國將公布幾項重大經濟數據，包含2012年第4季GDP增長率與12月份工業生產、零售銷售與固定資產投資等，預期都將呈現回升態勢，陳舜津認為， 今年中國股市值得期待的原因是在於景氣回升、需求復甦；至於牽動貨幣政策的CPI走勢，雖去年12月份年增率的2.5%，來到近7個月來的高點(資料來源︰Bloomberg，2013/1/15)，但隨著春節旺季過後，再配合天氣回暖，食品價格上漲壓力可望減緩，預期物價將回穩，推估短期內中國政府仍不會有收縮貨幣政策的動作。

陳舜津指出，基本面有景氣回溫、貨幣環境維持寬鬆的支撐，配合政策利多宣示、已及評價面如本益比或股價淨值比都在相對低點等優勢下，看好今年中國股市上漲的趨勢與幅度。只是中國股市的波動向來較劇烈，建議有心介入的投資人以逢低分批來布局中國下一波的多頭行情。

投資人須留意中國市場特定政治、經濟、市場、股價波動性與稅務規定等投資風險。

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