全球逆風來襲，你該瞭解的投資因應之道

摘要：

就在中國PMI數據公佈後，中國股市重挫，連帶拖累整體亞洲股市，更驅動了美股久違的回檔，面對這波全球逆風來襲，投資人該如何因應?

內文：

國泰投信認為，分析此波全球股災，歸納三大因素：(1)人民幣在八月份急貶，促使亞洲貨幣出現一波競貶潮，國際資金加速流出亞洲，使亞洲股匯雙跌；(2)中國PMI數據大幅不如預期，且降到2009年3月以來新低，使中國股市再度破底；(3)美股上漲六年之後，缺乏一個較大幅度的修正，而本益比已經來到18倍的中性偏高水準。

全球：本益比合理甚至便宜的水準

以評價面來看，目前全球股市皆來到合理甚至便宜的水準，尤其包括台股在內的新興市場，許多國家本益比已不到10倍；而此次美股自5/20波段高點，已跌逾10%，亦使本益比自18倍降至16倍，回到合理水準。近期短線的波動對於市場信心造成衝擊，然而長線來看，美國及中國股市終將回穩，全球股市多頭信心自然就會重新凝聚。

中國：債市獨樹一幟，降低投資組合風險

國泰投信建議，現階段中國經濟放緩為不爭事實，短期內，內部資金因過度躁動導致大幅波動方興未艾，外加全球經濟放緩擔憂，使原本該修正養息的盤整落底，雪上加霜。惟大方向上，中國新經濟轉型持續，政策施政方針在十三五規劃中現端倪，此外，中國長期資產進入股市的趨勢亦未改變。建議短線投資人停看聽，可先將部位轉進較穩定的中國債券相關商品，長線投資人則可逢低分批加碼。

注意：本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。