股市后市走勢難預測 “相機投資”才有出路

截止到8月末，市場漲跌起伏不定，但總體形勢是震盪中走低，一度跌到今年最低點位2850點，但是仍然不能斷定這就是新低，理財師William分析稱：下半年經濟下行壓力到低如何，市場會是一個什么態勢都充滿了不確定性，而且經濟和市場的各種變量也在不斷試探性尋找新的均衡。

經濟與股市相伴相生，股市反映了經濟的發展水平，經濟又影響著股市的走勢，所以在經濟發展新常態以及股市走勢不定的情況下，防范投資風險自然要放在第一位，而下半年如何在變幻莫測的資本市場中尋求獲利機會，“相機投資”是最佳的投資規則。具體而言，可以從下面幾方面進行解讀：

第一，進入下半年，市場各種不確定因素明顯增多，投資者情緒也發生了微妙的變化。從證金公司退出救市到央行的“雙降”都讓股市有所波動，7月30日，中央政治局召開會議也指出下半年經濟下行壓力依然較大；8月28日，國務院專題會議強調經濟經濟結構轉型態勢下又有新的不確定因素出現，主要來自全球經濟不確定性及內部金融動盪的新壓力，並提出“相機調控”是重要的應對之策。以上這些政策資訊都體現了政府對當前經濟形勢的把控，但是正是市場的不確定性讓政府以及投資者都要因時而動，相機行事。

第二，市場投資機會呈現結構化，一些主題板塊有一定的投資潛力，只是被大盤整體不景氣的氛圍所籠罩，不被重視。資深理財師William認為后市行情受國家政策影響巨大，一些涉及國家改革重點領域的股票會出現較好的投資機會，例如一些軍工股、國企改革股、銀行股等，但是最近股市再次遭受重創，也波及到這些熱門主題股，國企改革股也需慎重投資，因為中央關於國企改革的頂層設計尚未正式出臺，關於國企改革的操作性細則檔案也還在擬定中，地方也在等待中央的具體措施出臺。

第三，下半年市場多空博弈可能更為激烈，是否會出現新的市場底未可知。對於投資者而言，下半年人民幣匯率的進一步市場化以及實體經濟融資成本的波動都會成為擾動股市的不確定因素，再加上美聯儲加息預期的不確定性會使得市場仍需反復震盪筑底成為大概率事件，所以投資者要選擇一些能在震盪市套利的理財產品，像MOM產品就是不錯的選擇，其中眾星拱月MOM通過采用量化對沖規則可以保障投資者在震盪市中至少8%的投資收益，可以有效的對沖股市后市投資的震盪風險。

下半年經濟參雜的復雜因素較多，又受國際市場波動的影響，股市后市走勢很難預測，這種情勢下，靈活把握投資機會，一方面做好倉位控制，選擇合適的時機適當加倉；另一方面投資規則和投向要多元化，要根據市場發展大勢相機投資，投資時機和操作要更為靈活。