《大行報告》瑞信升金沙(01928.HK)目標價至42元 維持「跑贏大市」

瑞信指出，金沙(01928.HK)是唯一一家營運商已完成增加主要固定費用，即博彩業務空間及酒店房間數目，故認為盈利增長最壞時間已過，中期可受惠澳門博彩業帶來的強勁增長動力。

再者，該行相信金沙股息收益率有上行空間，因集團暫時是唯一一間營運商接近支出周期的尾聲，即使集團開始興建第三期工程，預算開支為25億美元，規模相對較小，故不認為此支出會限制其派息政策，預期2012-14年將可提供3.7-6.7%股息收益率。

該行預期，金沙中國末季EBITDA可按季上升19.7%，意味較市場預期，仍有2%上升空間。

基於預期澳門博彩業收益有所增加，該行上調金沙中國2012-14年盈測4-13%，目標價由35.8元升至42元，維持「跑贏大市」。(ka/u)

阿思達克財經新聞

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