葛洛斯：當心「超寬鬆紅牛」

管理全球最大債券基金公司 PIMCO 營運總監葛洛斯（William H. Gross） 8 日接受《CNBC》訪問時警告，全球央行的貨幣寬鬆政策應適可而止，而投資人也應戒慎恐懼，注意寬鬆狂歡派對之後頭痛欲裂的痛楚。

葛洛斯一向不認同美國聯準會（FED）每月注資到金融市場 850 億美元的量化寬鬆計畫，現在對於日本的激進債券購買計畫同樣感冒。葛洛斯將激進寬鬆喻為一種受歡迎的提神飲料「紅牛」（Red Bull），喝下去之後金融市場強強滾，而低息、信用大幅擴張、流動性過高讓倒地的經濟又能一躍而起繼續向前跑。

葛洛斯指這種「超寬鬆強力提神飲料」入口後，市場立即感受到神奇效果，也沒有許多卡路里，感覺上沒什麼負擔，但喝太多可能就會陸續出現副作用，特別是在資產價格。他警告，零利率會拖累獲利成長、甚至帶來裁員潮。

回顧二戰後金本位時代，當時各國鈔票的價值與流通的黃金做連結，也就是有多少黃金印多少鈔票。 1970 年代初金本位制度瓦解後，全球信用市場大幅擴張，從七零年代初的 3 兆美元倍增至今日的 56 兆美元左右。長期貼近零利率下，信用擴張帶來的經濟效果只會一年不如一年，經通膨調整後的成長率也同樣堪慮。