美股評論：德央行反撥歐央行

導讀：日前，德央行行長魏德曼再度對歐央行的政策表示不滿，MarketWatch專欄作家馬什(David Marsh)撰文指出，這其實是德央行政策一致性和連續性的體現，他們還將和歐央行對抗到底。

以下即馬什的評論文章全文：

德國央行行長的任務原本就不是站出來鼓舞大家的士氣，而是抱怨局面可能向著壞的方向發展的趨勢。現任的德央行行長魏德曼就是如此，一開年就是一副不和諧的姿態，突然就對歐央行開火了，大談特談歐洲債務危機遠沒有到結束的時候，以及歐央行引以為自豪的債券採購計劃其實是毫無必要，而且是不利於生發展的。

在接受支持德央行最堅定的媒體之一，立場保守的《法蘭克福彙報》採訪時，記者向魏德曼提問，如果歐央行去年年中沒有拿出所謂直接貨幣交易計劃，歐元區是否會遭到嚴重損害，對此魏德曼直截了當地回答說，他不認為那會意味多大麻煩。

“在那樣的時候，政策制定者總是要做點什麼的。我非常清楚，他們所作出的任何決定都不容易。不過，歸根結底，如何讓償付風險在歐洲內部實現再分配，這原本也是決策者的任務，而不是央行的任務。央行採取行動，就是去分擔決策者的壓力，而這種行為本身是風險很大的。”

那麼，德央行行長這番嚴厲的表態是否意味歐洲的局面出現了某種變化呢？一定程度上說來，這其實也有例行公事的意味，為的就是掩蓋德央行自身的虛弱。簡而言之，德央行的地位近十五年來一直在削弱，他們一直在讓步，承受逐漸增加的損失。

有人可能會說，上一次德央行權力如日中天，正是1992年至1993年，那時的歐洲匯率機制爆發危機的時候，正是德央行老式的強硬導致了馬克匯率的大幅度變化，讓德國陷入了衰退。

從那之后，歐洲貨幣的控制權已經轉入歐央行手中，德央行行長已經無法再一手遮天。而且，雖然很多人都認為，引領歐央行基調的還是德央行，但是他們嚴格的貨幣政策一直以來都在被大大稀釋。此外，還有人估計，德國總理默克爾其實只是等待平安度過9月的選舉，之后便將宣佈支持大規模的“歐洲撥款聯盟”。

不過，如果說魏德曼只是在毫無意義地吐槽，哀嘆德央行影響力的喪失，未免就將問題太過簡單化，太一廂情願了。

首先，對於德國現政府而言，選舉也不見得就會是一帆風順，僅僅默克爾的民調領先是遠遠不夠的。法國總統奧朗德可能會極為強烈地支持默克爾的對手，社民黨的施泰因布呂克，進而使得自己與默克爾之間的裂隙增大。默克爾在選舉當中表現越好，她和巴黎的關係就會越糟，這對於德國而言也不是什麼好消息。

近期角度說來，由於德央行所周知的強烈反對立場，直接貨幣交易計劃要付諸實踐恐怕是很難的，哪怕使用了，恐怕也要有所妥協，不大可能是歐央行行長德拉吉最初所描繪的那樣。幾個月以來，魏德曼一直在強調，歐洲並不是在向著政治聯盟的方向前進——雖然歐盟12月的首腦峰會定下了這樣的方向，但是較之人們最初預計的更大規模的經濟和政治整合，他們的方案已經大大縮水了。[NT:PAGE=$]

換言之，債務纏身的南歐國家其實是很難指望德國為首的北部債權國的撥款的，只能有一個選擇，即繼續堅持已經執行了兩年的財政緊縮政策。德國央行的看法是，盡管這些外圍國家已經取得了一定的結構性進展，但是任何近期的經濟行為重新活躍，收入重新增加，都會使得他們的出口再度抬頭，重新陷入難以為繼的經常賬赤字循環當中。

這就意味，從許多角度看來，這些國家所遭遇的真實收入大規模速水可能是永久性的。從經濟的角度說來，這樣的安排或許有其正當性，但是從政治的角度說來，這必然會引發這些國家人民的強烈不滿。

魏德曼非常清楚自己在歷史上的地位，一心想要確定自己不至於犯下錯誤。或許，和我們記憶當中的任何重量級央行行長相比，魏德曼都更加熱衷於摘引自己前任們的講話和聲明。

比如說，在這一次的訪問當中，他就先后引述了兩位德央行前行長的說法，分別是佈雷辛和埃明格爾。不過說起來，魏德曼最鐘情的，應該還是1991年至1993年在任，超級強硬的施萊辛格。

當然，和1993年至1999年在任的提特梅耶相比，魏德曼也頗有神似。提特梅耶曾經多次就由有欠均衡，缺乏趨同性的成員組成的貨幣聯盟可能遭遇的風險發出過警告。

我們可以看到，從提特梅耶1999年貨幣聯盟成立前夜的警告，到魏德曼現在的聲明和講話，德央行的政策呈現出了驚人的持續性。

比如，1997年11月的講話當中，提特梅耶就警告過“一個貨幣聯盟當中潛在性的分裂力量”，而且還宣佈，“一個趨同不夠充分的國家將很快達到其適應性的上限。為了繼續獲得使用歐元的資格，只能進行必要的勞動力市場成本削減或者是公共開支削減”。

提特梅耶的預言是準確的。那些加入歐元區時太過想當然的國家並不是沒有被警告過。

問題之一在於，他的講話大多都是德語的，主要面對國內。沒有什麼人堅持一直將德央行行長的講話翻譯為英文。現在則有所不同，魏德曼的所有講話都會翻譯為英語，發布在德央行已經現代化了許多的網站上。

一個男人是不會接受這種持續的削弱和看似優美的失敗的，魏德曼顯然會抗爭到底。(子衿)