晨星資金流向觀察─2014年11月

11月份，除了股債混合型與固定收益兩個基金類別是資金淨流入之外，其餘六個資產類別都為資金淨流出，其中又以股票型基金淨流出最多。股債混合型基金於11月流入465.95億新台幣，主要原因在於歐元區及日本陷入通縮、中國經濟增長放緩，投資人對於全球經濟是否持續復甦出現疑慮，股債混合型基金對投資人來說或許較能發揮規避風險的目的。固定收益型基金則是吸引了339.66億新台幣的資金淨流入，今年以來，受到經濟放緩殖利率走低的影響，投資人持續贖回固定收益型基金，但11月份新發行的公司債吸引部份資金回籠，也吸引新的投資人進場。股票型基金持續今年2月以來的贖回趨勢，並在11月出現今年最大的出走潮，下半年的全球股市除了美國持續復甦之外，其他主要經濟體出現增速放緩的狀況，因而出現782.27億新台幣的贖回量，幾乎等同於股債混合與固定收益型基金所吸引的資金量總合。貨幣市場基金於11月份出現資金流出，雖然與10月流入的資金量相比較甚少，但也顯示部分投資人的風險承受度增加。

從晨星的基金組別來看，美元貨幣市場基金於11月份出現資金淨流出53.15億新台幣，超過10月份的淨流入；而新台幣貨幣市場基金依然受到投資人喜愛，但與10月份淨流入超過300億新台幣資金量相較下，11月份淨流入98.16億新台幣似乎只是九牛一毛；其他貨幣市場基金組別也出現資金出走潮，淨流出約60.01億新台幣。不過，美國的復甦也受制於國際間其他經濟體堪憂的前景，因此投資人即使對投資美國抱有相當的信心，但也沒忽略其他地區潛在的風險。11月份，在美國靈活型股票型基金流失214.14億新台幣的同時，美元靈活型股債混合型基金則是吸引了155.81億新台幣的淨流入。其次，則是連續第22個月資金淨流入的美元平衡型股債混合基金，該組別吸引了63.1億新台幣的淨流入，美國大型均衡型股票則是淨流入55.06億新台幣。

亞洲地區雖然受日本與中國步入通縮與經濟放緩的衝擊，但也受惠於美國復甦需求增加的交互影響，亞洲股債混合基金組別持續今年6月以來吸金的魅力，11月份總計有147.32億新台幣的淨流入。11月份，唯一受投資人喜好的產業型基金組別為健康護理產業基金，主要受到伊波拉帶來的新藥研發、人口老化趨勢的健康護理相關議題持續發燒，該組別於11月份共計有102.12億新台幣的淨流入。

債券型基金方面，美元指數於11月份上漲1.63%，歐元兌美元於11月微幅貶值0.71%，歐元區最大經濟體德國則因受到經濟制裁俄羅斯決定的影響疑似步入衰退，但投資人對歐元公司債券型基金及歐元多元化債券型基金似乎仍抱有興趣，並且在歐元區的低利環境下，企業發債成本降低，前述兩個組別於11月份分別有122.04億、57.13億新台幣的資金淨流入，顯示投資人對歐元區雖然轉趨保守，但願意觀察中、長期發展。

全球新興市場債券型基金與全球高收益債券型基金組別，因俄羅斯遭受國際經濟制裁、國際能源價格逐步下滑，及美國復甦等因素的影響，引發資金於8月大幅轉向，而緊接著QE退場影響的持續發酵，亦影響美國投資者信心，二個組別於11月份分別出現62.25億、61.07億新台幣的資金淨流出。

施羅德是11月份最受投資人青睞的品牌，其次為德盛安聯、聯博。德盛安聯旗下的德盛安聯收益成長基金於11月份吸引了202.56億新台幣的淨流入，流入金額領先群雄。摩根於11月份的品牌青睞度雖不及10月的表現，但摩根多重收益與摩根環球醫療科技2檔基金仍抓住了投資人的心。元大、華頓、天達、駿利、台新等公司雖未有任何單一基金擠進前十名，但淨流入的資產規模則擠身品牌前十名。

在最受投資人喜好的投資商品中，有三檔基金獲得晨星綜合星等評級四顆星。雖然，美國市場持續被看好，但11月份投資美國的基金，只有施羅德環球基金系列-美國大型基金擠進單月淨流入的前十強，但卻有三支以投資歐洲為主的基金獲得投資人青睞。

晨星提供的資料：(1)為晨星及(或)其內容供應商的獨有資產；(2)未經許可不得複製或轉載；及(3)晨星未就資料的完整性、準確性及即時性作出任何保證。晨星及其內容供應商對於因使用相關資料而作出的交易決定均不承擔任何責任。過往績效紀錄不能保證未來投資結果。