恒信貴金屬：2014黃金頹勢又一年 牛市還遠嗎

幾家歡喜幾家憂，2014即將成為歷史，這一年我們的大媽沒有再次入場搶黃金，這一年我們的GDP繼續趕超著美國，這一年我的大盤開始了反彈，開始了牛市的前兆，銀行開戶的絡繹不絕，人們似乎忘記了熊市帶來的悲傷，也忘記了是怎么從6000多點跌落下來的。

縱觀整個金融市場，這一年黃金的走勢最為穩定，全年的波動不足3000點，3月17日的1391.88成為了全年最高點。11月7日的1131.6成為了年度低點。而這一切於年初的展望中誤差不是太大。大多數時間維持在了1400-1180之間震盪。

我們國家一片欣欣向榮的景色，然而烏克蘭卻支離破碎，戰火連天。2014年2月28日，烏克蘭南部克里米亞自治共和國局勢趨緊，從此烏克蘭便陷入了動盪局面。2014年3月1日，俄羅斯總統普京請求俄羅斯國會聯邦院（上議院）同意對烏克蘭使用武力。俄聯邦委員會當天召開特別會議，討論普京有關在烏領土動用俄軍事力量的提議。普京的提議在表決中獲得一致通過。這一決議也意味著俄羅斯的經濟開始走下坡路。

2014年3月16日，克里米亞舉行全民公投，根據100%選票的結果表明，96.77%參加投票的選民贊成克里米亞加入俄羅斯聯邦，投票率為83.1%。2014年3月20日，俄羅斯批準了克里米亞加入俄羅斯聯邦的條約。但烏克蘭方面則表示永遠不會承認克里米亞加入俄羅斯聯邦。

表面上俄羅斯兵不血刃吞並了克里米亞，然而接下了這一燙手的山芋，麻煩才剛剛開始。歐盟及美國開始了對俄羅斯的經濟制裁。普京強勢的態度於西方國家的制裁針鋒相對。

克里米亞的“回歸”俄羅斯並沒有罷休的想法，烏克蘭東部三城頓涅茨克、哈爾科夫和盧甘斯克三座城市也試圖獨立。俄羅斯一而再再而三的對東部親俄勢力武裝支援，同時歐盟及美國對俄羅斯的制裁不斷升級。盧布的走勢完全可以反應了這一關係。

美元兌盧布的日線圖：

2014年俄羅斯央行6次加息，3月3日由5.5%上調150基點至7%；4月25日由7%上調50基點至7.5%；7月25日由7.5%上調50基點至8%；10月31日由8%上調150基點至9.5%；12月11日由9.5%上調100基點至10.5%；12月16日由10.5%上調650基點至17%。12月16日后俄羅斯的盧布保衛戰取的了一定的成效，然而且不說前五次的加息，僅僅是16日當天650點的加息就足以說明俄羅斯當前的形勢。

由烏克蘭局勢動盪引發的避險情緒貫穿了整個2014年，進而演化到盧布的暴跌再次引發了市場的避險情緒。俄羅斯經濟幾乎到了崩潰邊緣，2015年俄羅斯將會如何上演盧布保衛戰成為市場關注的焦點。不停的加息只是治標不治本，這一切的根源還是烏克蘭，解鈴還須系鈴人。克里米亞的局勢已成定局，只有東部三城還在混亂之中，要想獲得再次談判的權利和主動權那么烏克蘭必須再次爆發更為嚴重的內戰，進而俄羅斯才有機會和歐盟、美國談判，做出讓步而獲取解除經濟制裁。

這一年美元成為了最大的贏家，12月23日，聖誕前夕，美元最高觸及90.16，更新近8年半高位。

美元指數周線圖：

2014年美聯儲用了10個月時間結束了QE3。從2008年底金融危機造成市場劇烈動盪至今，六年內，美聯儲一共進行過三輪QE，共計資產購買的規模超過3萬億美元，為市場注入巨大流動性。如今，美聯儲的資產負債表規模已經膨脹到4.5萬億美元，成為三輪QE留下來最直接的“成果”。

當地時間10月29日下午（北京時間10月30日凌晨），美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）發布最新貨幣政策聲明，宣布到本月為止結束資產購買計劃，之后不進行資產購買。這意味著，從2012年9月開始的QE3至此正式結束。

美元的強勢是整個2014年壓制黃金走勢的主要因素，黃金幾乎每次大跌都是伴隨著美元的拉升。那么2105年美國經濟復甦的局面將成為關注的焦點。從美國非農業就業人口來看，2014年就業人數明顯上升，3月份以來，只有8月份意外低至18萬，其余就業人數均在20萬之上。11月份更是創出了32.1萬的新高。

2015年有著滿滿的期待，烏克蘭能否重歸平靜，俄羅斯如何上演盧布保衛戰，美聯儲何時加息，更重要的是黃金將何去何從。

技術圖表上顯示：周線圖中黃金從2011年9月6日至今形成的五浪下跌已近完成。繼續大幅下跌將不會發生，1030-1040一帶有著強大的支撐，即使還有下跌也將終止於此。

美聯儲在2015年的作為也成為了市場關注的焦點。退出了QE那么何時加息？北京時間周四（12月18日）凌晨美聯儲發布了政策聲明。本次美聯儲聲明中指出可以耐心的開始將貨幣政策立場正常化，但並未棄用“相當長一段時間”措辭。其中15位決策者認為首次升息的合適時間在2015年，2位認為在2016年。

2015年有著滿滿的期待，烏克蘭能否重歸平靜，俄羅斯如何上演盧布保衛戰，美聯儲何時加息，更重要的是黃金將何去何從。

技術圖表上顯示：周線圖中黃金從2011年9月6日至今形成的五浪下跌已近完成。繼續大幅下跌將不會發生，1030-1040一帶有著強大的支撐，即使還有下跌也將終止於此。

黃金周線圖：

2015年的機會何在呢？如有下探1100下方長線多單便可直接入場。日線圖中突破7月10日以來形成的下降頻道，便可獲得一次中線做多的機會。整個2015年黃金將以做多為主。

黃金日線圖：

黃金的頹勢已經進行了三年多，讓我們靜靜等待黃金下一輪牛市的開始。2014即將結束，讓我們共同期待2015年黃金市場的跌宕起伏。