交銀國際：中信證券增發 具吸引力

中信證券(600030,股吧)公告股東大會授權未來將定向增發15 億股h；

點評：

1) 此次發行為股東大會授權，有效期12 個月，具體發行日期和價格還不確定，同時還需要得到監管部門審批；

2) 此次發行不超過15 億股，約占公司總股本的13.92%或者h 股總股本的127%；

3) 此次發行募集資金70%用於公司資本中介業務，20%用於公司平臺建設，剩余10%補充公司流動資金；

4) 若靜態測算，此次發行完成后，此次發行完成后將攤薄公司2015f eps 約12%；若按照每股27.8 港元發行（前收盤價），此次發行完成后將增厚公司2015f 每股凈資產約17.2%；

5) 我們認為此次發行有利於公司鞏固在行業內的優勢地位；發行完成后，公司港股2015f pb 將下降至2.1x，具有吸引力；我們建議投資者繼續戰略設定龍頭券商，中信依然為我們的首選；