日媒：中國經濟下行壓力大 明年或降息1-2次

《日本經濟新聞》與日經QU-CK新聞日前對中國經濟學家進行的書面調查的結果顯示，他們大多預測中國政府在2015年會降息一兩次。中國政府正研究將明年經濟增長率目標下調至7%左右，而多數觀點認為，要實現目標，需要有貨幣寬鬆政策作為支撐。很多經濟學家將房地產市場行情和地方債務列為拖累經濟的因素。

據《日本經濟新聞》12月26日報導，從調查結果看，2015年實際國內生產總值（GDP）增長率的預測平均值為7.0%，2016年的預測平均值為6.9%。2014年的預測平均值也只有7.3%，多數經濟學家認為經濟增速將略低於今年政府設定的7.5%左右的目標。

受油價下跌影響，多數經濟學家認為居民消費價格指數（CPI）漲幅會維持在2%。

最近的經濟指標顯示，住房市場遇冷，很多人擔心這會波及到企業的生產和投資，並擔心經濟減速。蘇格蘭皇家銀行大中華區首席經濟學家高路易指出：“房地產價格下跌和出口停滯不前等利空因素較多。如果沒有財政和金融等宏觀經濟政策作為支撐，將很難實現7%的經濟增長。”

11月下旬，中國人民銀行時隔2年零4個月下調基準利率。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒說：“經濟下行壓力較大，但油價下跌擴大了實施貨幣寬鬆政策的余地。”在接受調查的23名經濟學家中，有17人認為在2015年，中國會降息1-2次。多數觀點認為，中國政府為了促使銀行增加放貸，可能會下調存款準備金率。

不過，很少有觀點認為，追加實施貨幣寬鬆政策會令不動產市場出現好轉。法國興業銀行經濟學家姚煒指出：“只穩定大城市圈的房地產價格，難以化解地方樓市供應過剩這一最大問題。”新加坡銀行首席經濟學家理查德·杰拉姆說：“住房市場出現了泡沫。金融政策可能能夠延緩市場的調整，但卻無法加以防范。”

在經濟學家們選擇的經濟下行因素中，房地產市場惡化依舊排在首位。三菱東京UFJ銀行分析師楊志說：“房地產市場正逐漸趨於理性，但要解決過剩供給問題，仍然需要時間。”

不少經濟學家將地方政府債務問題列為經濟下行因素之一。香港新鴻基金融集團財富管理規則師溫杰說：“土地出讓收入的減少給地方政府財政造成壓力。”新加坡星展銀行高級分析師梁兆基指出：“貨幣寬鬆政策可能會拖延地方債務問題，使金融系統面臨不穩定的風險。”

根據調查，2015年末人民幣對美元匯率的預測平均值為1美元兌換6.1570元人民幣，多數經濟學家認為人民幣貶值基調還會持續下去。原因是，美聯儲預計會上調利率，而中國會加大貨幣寬鬆力度，從而導致利差擴大。荷蘭銀行經濟學家舒爾林就人民幣持續貶值的理由指出：“除了美中貨幣政策的方向性差異因素外，還包括明年中國對外直接投資額可能將超過對內直接投資額這一點。”

不過，多數觀點認為，人民幣貶值的幅度有限。摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹預測：“今後幾個月內，人民幣會持續貶值一段時間，但隨著出口恢復，貿易盈余增加，人民幣又會緩慢升值。”

香港凱基證券亞洲營運總裁鄺民彬說：“為了推進人民幣國際化，中國人民銀行會明顯減少直接干預外匯市場。”他認為監管當局會將匯率交由市場決定。