原油市場跌跌不休 多頭遭遇寒冷圣誕

基本面分析

12月25日是聖誕節，歐美處於休市中，平安夜的當天，紐約商品交易所的多頭們顯然沒有收到聖誕老人的禮物，美國原油庫存升幅超預期和歐佩克不減產決議，讓他們希冀的油價反彈再度成為泡影，跌勢難止的大宗商品市場充斥著令人沮喪的氣氛。周三收盤時美國紐交所2月原油期貨價格收盤下跌2.24%，收報55.84美元/桶。布倫特2月原油期貨價格收盤下跌2.35%，收報60.24美元/桶。此外，近幾日美油每日都會經歷暴漲或是暴跌3%的行情，震盪劇烈。

本周二美國商務部公布報告稱，第三季度美國實質GDP的環比年化增長率為5.0%，創下2003年第三季度以來的最好表現，相比之下此前一份報告中為增長3.9%，初值為3.5%。不過經濟數據的利好很快被原油庫存的意外增加逆轉漲幅，美國能源資訊署EIA的庫存報告顯示上周美國原油庫存大幅增加730萬桶，原油日進口量增加117.4萬桶。庫存意外增加進一步加劇了原油供應過剩的憂慮，不利於原油低位企穩反彈。

對於近期的油價劇烈震盪下跌，因為總有OPEC成員國的石油部長出來說話試圖打壓油價。OPEC傳達這樣的資訊：他們不會采取任何措施來限制供應，他們就是要油價下跌，要美國人減產。本周，沙特石油部長Ali al-Naimi堅決不減產的講話對原油市場構成打壓。他表示，即便油價跌到20美元，沙特也不會減產，因為這不符合OPEC的整體利益。Ali al-Naimi還表示，沙特的產油成本最多在4至5美元/桶。

美國上周初請失業金人數連續第十周下滑，錄得28萬，低於預期的29萬，顯示美國經濟增長勢頭維持良好，強化了美聯儲明年加息的預期。盡管美元隔夜測試90關口小幅走低，但市場交投清淡，且在節前獲利了結推動的這種走勢並不足為奇，而美聯儲與其它主要國家的貨幣政策前景差異仍將有望進一步推動美元走高，從而可能給以美元計價的原油提供打壓。

如果油價突破本周的整理繼續下跌，預計油價下跌將在明年導致海灣國家的外部經常賬盈余消耗殆盡，從而令中國和歐元區成為全球主要的盈余經濟體；並預測海灣各國短期內可經受住低油價的考驗，不必采取大規模的支出削減措施。

技術面分析

技術方面本周一直延續前一天后一天跌的震盪行情，目前從技術上仍不能看出是反彈的信號。從均線系統看，除5日均線拐頭上行以外，其余各均線仍稱空頭排列。11月中旬形成的加速下跌頻道目前已經被穿破上軌，原油近期如果筑底反彈還要釋放兩個信號。第一，油價需繼續上行突破6月底形成的老的下跌頻道的上軌；第二，5日均線需上穿10日以及20日均線且10日均線需拐頭向上。從目前的行情我們很難確定原油是否會筑底反彈，不過由於聖誕節到來，近期交易會較冷淡，目前對於行情走勢的判斷依舊持繼續做空的觀點。不過一旦原油突破近期的整理區間開始上行，投資者應迅速離場觀望，若反彈開啟則可參照二級指標MACD適時做多。

操作建議

北油所93#原油

第一阻力位 4033， 第二阻力位4510。支撐位3674。

操作建議上本日建議先觀望后操作，到達3890可輕倉入場多單，也可在下破3660后采取追空操作。

以上建議屬個人觀點，僅供參考。