央行繼續緘默 資金面全天緊張

周二，央行公開市場操作未見任何動靜，“放水”預期遲遲未能兌現，疊加短期資金需求漸增，市場資金面顯著收緊。市場人士指出，年底前銀行體系流動性收緊的壓力不斷上升，貨幣市場利率上漲的風險將持續考驗央行貨幣政策定力。

截至昨日，央行公開市場操作已連續第六次保持“緘默”。由於本周已無任何到期資金，因此央行此舉沒有帶來任何資金流量變化。但在市場對於“放水”的呼聲日漸高漲的情況下，央行不作為對市場情緒的打擊明顯，當天銀行間市場資金面明顯趨於緊張。

當日銀行間質押式回購市場上，除7天品種外的各期限回購利率均出現不同程度的上漲。其中，隔夜回購加權平均利率上漲約6BP至2.71%，14天至兩個月的各期限回購利率上漲9-12BP。雖然7天回購加權平均利率收盤下行約1BP至3.51%，但盤中最高成交到6.2%，難掩資金緊張的態勢。據交易員反映，資金面全天緊張，從隔夜到1個月的資金需求均十分旺盛，無奈供給端只有政策行苦苦支撐，難抵供需持續趨緊的趨勢。

后市來看，由於短期內將陸續迎來新股集中發行、前期MLF到期、年終考核等壓力考驗，市場資金需求將進一步增長，而公開市場無到期資金、新增外匯占款低迷使得流動性增量供給完全依賴央行主動作為。在鑒於此，市場對於降準的呼聲高漲，但也有觀點認為，央行也可能利用短期定向工具緩解機構燃眉之急，以等待年終財政放款的跟進。(張勤峰)