萬盛股份：關聯交易及擔保頻繁 家族企業遭疑

和訊網訊息 近日，證監會主板發審委通過了浙江萬盛股份有限公司的首發申請。公司預披露材料顯示，來自浙江臨海的萬盛股份是一家典型的家族企業，董事長高獻國家族為公司實際控制人，家族成員直接持有公司24.57%股份，並通過萬盛投資間接持有公司45.25%%股份。值得注意的是，由於家族企業這一性質，萬盛股份在運行過程中，關聯交易頻繁。

資料顯示，萬盛股份前身為1995年成立的臨海市江南助劑廠，高獻國是該廠創始人之一。此后，經過數輪資本變動，該企業逐漸成為高氏家族企業。高獻國為公司董事長，其胞弟高峰任公司副董事長，高強任副總經理。高氏家族通過直接、間接方式共持有公司69.82%股權，實現對公司的高度控制。2010年11月，萬盛股份召開創立大會暨首屆股東大會，萬盛化工正式更名為萬盛股份。

招股說明書顯示，公司目前的實際控制人有5名，除上述高獻國、高峰、高強外，還有高遠夏、鄭國富兩人。高遠夏為高獻國之父，鄭國富則為高獻國配偶之胞兄。不僅如此，高強配偶樂雁在報告期內也曾一度擔任公司財務負責人。

有分析人士指出，此次ipo開閘后，在江浙地區涌現出一大批類似萬盛股份這樣的家族民營企業。這樣的治理結構雖然有利於企業內部快速有效地對相關決策達成共識，但股權的高度集中使得實際控制人可能存在利用表決權等方式影響公司戰略發展的情況。

但萬盛股份的情況可能不止如此。內部高管龐雜的親屬關係使得公司出現了大量的關聯交易、交叉擔保。

招股說明書顯示，從2009年開始，公司股東、子公司、關聯公司間就開始頻繁進行擔保，招股材料所披露的關聯方為發行人提供的擔保就有27項。關聯方為發行人子公司萬盛科技所提供的擔保更是數額巨大，24次擔保的累計擔保額 7.57億元。

除此以外，萬盛股份一筆關聯交易的公允性也受到了質疑。

招股書顯示，萬盛股份在2011年、2012年的第6、第5大客戶名為“曼德森化工國際有限公司”，該客戶公司在兩年間為萬盛股份貢獻了2064.48萬元、3304.98萬元的營業收入。但關聯交易資訊顯示，曼德森為萬盛股份董事、副總經理鄭永祥在香港所設立的公司。

或許是為了萬盛此次的上市做清場準備。2011年8月，鄭永祥將其所持有的曼德森100%股權按注冊資本1:1的價格轉讓給了無關聯第三方。同時，鄭永祥辭去了曼德森董事職務。2012年9月，萬盛股份通過全資子公司萬盛股份（香港）有限公司收購了曼德森，曼德森董事再度變更為萬盛股份董事長高獻國。也就是說，不論是鄭永祥還是高獻國，事實上，萬盛股份這一大客戶曼德森始終處在萬盛的控制之下。如此一來，兩公司間的關聯交易是否真實、公平也受到了一些質疑。

值得注意的是，與萬盛股份同處浙江臨海的偉星創投成為了萬盛這一家族企業此次招股材料中所披露的唯一一位外部投資者。材料顯示，2010年，偉星創投認購萬盛股份650萬股，持股比例為8.67%，成為萬盛股份第三大股東。

而更讓外界矚目的是，偉星創投派往萬盛股份的代表，是將偉星股份(002003,股吧)帶入“中小板新八股”的偉星股份董秘謝瑾琨。偉星股份、偉星創投鉬集團偉星集團目前旗下擁有兩家上市公司，即偉星股份、偉星新材(002372,股吧)，而謝瑾琨除了在偉星股份擔任董秘、董事外，也在偉星新材擔任董事，在浙江資本市場有著“金牌董秘”之稱。謝瑾琨的護航，讓萬盛股份這家家族企業的上市之路更受關注。