歐元/瑞郎 瑞士央行將保護1.20底線嗎？

自從瑞士央行將瑞郎與歐元掛鉤之后，歐元/瑞郎只有少數幾次交易於1.20下方，每次都從此重要支撐位反彈。在掛鉤政策實施的三年里，市場從未滿懷熱情地考驗瑞士央行的決心。市場似乎接受了，不要推動歐元/瑞郎至1.20下方，否則會招致瑞士央行的干預並受傷。

瑞士央行一直堅守承諾，但如果歐洲央行在接下來的幾個月里如一些人預期地那樣推出量化寬鬆計劃，歐元后市大規模下跌，則瑞士央行維護1.20底線的成本將增加。

如果瑞士央行行將結束掛鉤政策，累積的需求可能在1.20下方引發新的空頭加入，歐元/瑞郎或許做出激烈的回應。但我們還是認為瑞士央行將竭盡所能保護1.20。瑞士通脹率業已為0%，如果瑞郎走強，只會令通縮問題更加嚴重。瑞士當局一直在增加外匯儲備，現在達到了歷史最高點4530億瑞郎。這是相當大筆的資金，表明瑞士央行將不會輕易放棄掛鉤計劃。

技術面：

歐元/瑞郎最近幾天暴跌之后正在考驗關鍵支撐位，即1.2064，這是2012年12月31日以來的低點。如果失守，將是后市下跌趨勢/動能指標，可望奠定擴大下跌，下探2012年11月低點1.2030的基礎，然后下看瑞士央行釘牢的匯率1.20。

我們認為有考驗1.20的空間，但如果下探1.1980-1.2020，可能遭遇一波買盤。如是，可能是瑞士央行動手了。既然過去三年絕大部分時間里市場尊重了此掛鉤政策，該價位附近如果沒有出現任何騷動，我們將會感到意外。我們認為，1.1980-1.2020附近將筑有大量的買單，因為市場試圖跳進歐元/瑞郎的買入行列。

所以短線來看，歐元/瑞郎可能有60或60多點的下跌空間，但因為瑞士央行試圖保護歐元/瑞郎，所以在1.20附近可能出現急劇反轉的行情。請小心，不要與瑞士在此重要價位相逢。關鍵阻力位在1.2112 – 8月跌勢的38.2%回檔位。