對沖基金指數報告：市場風格轉換基本確立

　　摘要

　　截至2014年11月30日，好買•中國對沖基金指數（howbuy china hedge fund index，簡稱hchfi）成分基金為275支，指數點位為2008.22點，與上月相比上漲4.93個百分點，表現弱於滬深300。

　　2014年11月成分基金月度算術平均收益為4.56%，最高和最低月回報率分別為17.81%和-7.61%，極差為25.42個百分點。收益穩定性方面，11月成分基金收益年化標準差為13.67%。11月份，有253支成分基金取得正收益，占比92.34%；共有106支基金戰勝對沖基金指數，占比38.69%。

　　從最近一年來看，滬深300指數上漲15.17%，hchfi上漲19.60%，私募指數領先市場4.43個百分點。本指數近一年最高和最低月回報率分別為5.90%和-2.89%，相差8.79個百分點。近一年本指數的年化下行波動率為4.21%，sortino比率為3.67。

　　截止11月底，hchfi指數成分基金中存續期在兩年及以上的陽光私募基金有225支，近兩年算術平均收益率為57.36%。其中，224支成分私募近兩年取得了正收益，占99.56%。此段區間內表現最好的是中域增值1期，兩年累計上漲130.15%。新價值15期和豐煜一期分居二、三位，累計收益分別為125.21%和122.47%。

　　從短期數據來看，私募指數落后於市場；而從中長期來看，私募基金指數表現遠超市場。

　　11月上中旬大盤震盪整理后，在下旬開始迅速上攻，接連突破整數關口，至月末達到2682.84點。至11月最後一周，大盤主導的格局正式形成，市場風格轉換基本確立。11月滬深300收於2808.82點，全月上漲11.98%。截至2014年11月30日，好買•中國對沖基金指數（howbuy china hedge fund index，簡稱hchfi）成分基金為275支，指數點位為2008.22點，與上月相比上漲4.93個百分點，表現弱於滬深300。

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