CNBC：美股行情真的和中國劃清界限了嗎

新浪美股北京時間2日訊 來自中國的消息，無論是好是壞，似乎都已經不再像以前那樣能夠強有力地挑動美國市場的神經了。

CNBC報導稱，曾經，2016年的第一個交易日當中，中國的利空經濟數據導致了全球範圍的賣壓，可是伴隨時間一天天過去，中國的影響力似乎正在減弱。

周二的製造業數據令人失望，顯示中國工廠的活躍度2月間已經降低到2011年11月以來的最低點，但是卻並沒有能夠在美國股市掀起波瀾，相反，美股投資者的視線轉向了其他地方，大盤最終大漲。

類似的，中國央行降準的消息也沒有如一些觀察家預測的那樣帶來美股的漲勢，要知道以前可不是這樣。

那麼，是不是美股已經開始與中國“劃清界限”了？是不是美股投資者已經不再那麼關注中國經濟減速的問題了？

答案來話長。

市場專家非常廣泛地關注中國經濟的整體情況，但是對上海市場的漲跌卻並不是特別在意，后者似乎天生就帶有古怪和不穩定的特質，而且與其與經濟密切關聯，還不如更多取決於這個國家管理其貨幣的行為。

事實上應該，是中國貨幣近期的相對穩定，以及中國央行溝通方面的改善為美股投資者提供了空間，讓他們可以不必太操心中國故事的發展。

中國人民銀行最近似乎是已經成功安撫了市場對人民幣貶值的恐懼。在上海的G20會議上，周小川行長努力讓自己的外國同行和全球領導人們相信，中國並沒有通過又一次貨幣貶值來支撐自己經濟的打算。

這樣的法得到了美國財政部長盧的認可，后者在G20會議后發表講話表示，人民幣貶值的風險已經“大大，大大減輕了”。

道明證券全球證券部門主管凱利（Richard Kelly）解釋道：“市場會往好的方面去想，傾向於相信政府。”

考慮到中國的行為之前對美國股市的影響，這種態度的轉變是非常重要的。要知道，2015年下半年，正是中國股市的下跌讓美國股市陷入了一片動蕩。

Kensho的數據顯示，2015年當中，中國股市下跌4%或者以上的時候，標普500指數下個交易日平均跌幅1%——上海市場的重大動蕩總是能夠激起美股交易者心中的恐懼。

不過今年，中國股市的狂野行情卻沒有激起美國的類似反應。事實上，2016年，中國股市可謂波動依舊，但美國股市的追隨動作卻大為減輕——如前所述的追隨跌幅已經從1%縮小到0.6%。

專家們指出，這一來是因為市場已經漸漸對中國的疲軟數據見怪不怪，二來也是因為股市歷來有將壞消息視作好消息的特性。

“中國的疲軟數據增大了中國央行施加進一步刺激的可能性。”富國全球量化策略師薩馬納（Sameer Samana）解釋，“這還可能讓聯儲今年加息的可能性進一步減小。”

過去，聯儲主席耶倫也曾經一再提到過，中國和其他經濟體的局面會威脅到美國經濟的進展。

德國商業銀行新興市場研究部門主管奎吉亞諾-埃文斯（Simon Quijano-Evans）強調：“聯儲強勢加息的風險正在消失，中國央行可謂是在盡力防止市場的崩潰。”

關鍵在於，當前這種局面是否能夠持久。在北京，越來越多的經濟學家都表示，如果政府的經濟數據遲遲得不到改善，則中國貨幣政策的有效性就將持續受到質疑。如果中國經濟到今年年底還沒有走過轉折點的跡象，則投資者就可能對中國央行及其貨幣工具徹底失去信心。

薩馬納，這“或許就是全球市場並沒有對中國降準決定給予歡呼的緣故”。

現在，歐洲和日本政策制定者的信譽正在受到空前的質疑，而這正是因為他們的央行已經採取了非常激進的政策（包括負利率），但經濟卻始終沒有明顯的起色。

中國經濟如果始終沒有反彈跡象，還可能讓人們再度開始擔心貶值的風險。

NSBO認為，到了某一天，中國將被迫允許其貨幣逐漸貶值。華爾街目前的普遍預期是，人民幣年底時將較現在貶值7%。

NSBO的中國研究分析師瑞格裏（Duncan Wrigley）表示：“這不是8月那種一次性貶值，而是更遲緩和更有節制的過程。”

與此同時，觀察家們還將關注本周末的全國人大會議。

NSBO研究部門負責人巴倫（Oliver Barron）稱，市場一直在密切關注中國IPO相關證券法規的變化，而法規的修訂需要得到人大的批准。這次會議還將通過中國2016年到2020年的五年規劃。（子衿）