12月12日四大報摘要

 中國證券報

　　中國證券報

　　穩增長與調結構艱難平衡

　　2011年來，中國的經濟狀況一直處於下行狀態，今年預計全年的gdp增速只有7.3%。然而經濟的調整遠未結束，今年經濟的下行主要是投資疲軟，更重要的是今年主要是房地產投資出現下降，並伴隨著制造業下行。由於房地產投資增速的下滑會拖累諸如金屬、建材、機械等房地產產業鏈上的行業，房地產的調整將會是一個較為長期的過程，國內經濟增速恐怕將步入一個較為長期的低速增長階段。

　　龍頭稍息 市場不寂寞

　　11月下旬以來，在券商、銀行等權重股帶動下，滬深股市啟動了一輪轟轟烈烈的指數型逼空行情。不過，這一輪上漲也令投資者出現嚴重的“龍頭股依賴症”，即如果不買入券商等權重股，不僅很難跑贏大盤，還存在顯著的虧損風險。不過，隨著金融股進入震盪期，此前市場賺錢效應過度依賴龍頭股的狀態正在發生顯著變化，其他板塊活躍個股逐漸增多，熱點輪動模式有望正式開啟。對於多數投資者來說，當前市場的這種變化無疑是積極的。

　　專家預計國際油價明年上半年反彈

　　截至記者發稿時，nymex原油價格逼近60美元/桶關口，距離進入50美元/桶區間只有一步之遙。業內人士認為，此輪油價下跌的主要因素是供給增加導致的供大於求。盡管目前國際油價走勢仍撲朔迷離，但多位人士在接受中國證券報記者采訪時認為，短期內不排除國際油價進一步下探，但從原油生產成本角度而言，若油價持續走低，價格杠桿將使原油供給減少，從而平衡其市場價格。因此，預計明年上半年國際油價將反彈至70美元/桶至80美元/桶區間，並逐步企穩。

　　軍工資訊化將迎來投入高峰期 支撐軍工股長期走牛

　　12月10日，杰賽科技(002544,股吧)又迎來漲停，股價再創新高。盡管業績並不盡如人意，但有軍工資訊化的前景作支撐，以及軍民融合深度發展，結合深化改革的預期推動，公司仍是資金追逐的熱點。

　　憧憬政策利好 外資機構版面港股水泥板塊

    據港交所披露的最新數據，在11月末至12月初期間，多家外資機構增持香港上市的中資水泥股。盡管水泥板塊此前一直處於滯漲狀態，但分析人士認為中央經濟工作會議召開，為企業“減負”有望成為明年宏觀經濟政策的重點之一，加上中國央行日前的降息舉動，對高資本開支的水泥行業形成中長期利好。

　　貨幣政策更加注重松緊適度

    中央經濟工作會議12月9日至11日在北京舉行。

　　會議認為，科學認識當前形勢，準確研判未來走勢，必須歷史地、辯證地認識我國經濟發展的階段性特征，準確把握經濟發展新常態。

　　我國經濟正在向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化，經濟發展進入新常態，正從高速增長轉向中高速增長，經濟發展方式正從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，經濟結構正從增量擴能為主轉向調整存量、做優增量並存的深度調整，經濟發展動力正從傳統增長點轉向新的增長點。認識新常態，適應新常態，引領新常態，是當前和今後一個時期我國經濟發展的大邏輯。

上海證券報

　　上海證券報

　　決勝新常態下戰略機遇期

　　“努力保持經濟穩定增長、積極發現培育新增長點、加快轉變農業發展方式、優化經濟發展空間格局、加強保障和改善民生工作、加快推進改革開放”……昨天閉幕的中央經濟工作會議對新常態下的明年經濟工作作出全面部署，清晰地勾勒出明年經濟發展的路線圖。

　　新增資金瞄上含權題材股

　　昨日兩市大盤低開高走，沖高回落，最終雙雙以小幅下跌報收，兩市共成交7981.3億元，量能相比周三小幅萎縮，但資金凈流出額有所增強，據大智慧(601519,股吧)superview數據顯示，昨日兩市大盤資金凈流出253.88億元。

　　滬市“污點”公司拉響退市警報

　　今日，大元股份(600146,股吧)、*st國創、*st成城等約十家被立案稽查的滬市公司集體對外發布退市風險提示公告。這是今年11月16日退市新規正式實施之后，滬市相關上市公司首次集體拉響“警報”。

　　國企改革總體方案起草近尾聲 公路行業改革提速

　　據上證報資訊獲悉，國企改革綱領性檔案起草已進入尾聲，發展混合所有制是其重要內涵，預計2015年將迎來政策加速落地期。在電力、油氣等行業改革示范效應下，作為國有資本集中控制的公路行業，也將迎來改革提速期，有望加速向社會資本開放。值得注意的是，國務院副總理馬凱10月中旬在山東調研時表示，要全面深化公路體制改革，鼓勵社會資本參與建設，加快構建綜合交通運輸體系。

　　網絡大潮催動 上市公司逐浪數字營銷藍海

　　藍色光標(300058,股吧)、省廣股份(002400,股吧)、利歐股份(002131,股吧)、天龍集團(300063,股吧)再到最新的廣博股份(002103,股吧)，無論是傳統的營銷龍頭還是業外資本，數字營銷項目儼然成為當下資本市場最火爆的並購題材。

　　國際油價暴跌 油氣能源類主題qdii月跌幅20%

　　目前原油及大宗商品的市場情緒依然偏空，難免會遭遇進一步下跌，且未顯示出任何見底的跡象。全球原油需求已經由於中國經濟增長減速以及許多發達經濟體陷入停滯狀態而減弱，石油缺乏趨勢型投資機會。

　　急跌暫告段落 人民幣貶值壓力或提前釋放

　　本周前兩個交易日，人民幣兌美元匯率出現急跌，周二盤中甚至一度跌破6.20。目前來看，6.20關口可視為一個分水嶺，暫未跌破意味著不能認為人民幣的貶值周期開啟，短期而言人民幣的急跌已告一段落。

證券時報

　　證券時報

　　中央經濟工作會議五大看點

　　昨日閉幕的中央經濟工作會議指出，要優化經濟發展空間格局。要重點實施“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略，爭取明年有個良好開局。要通過改革創新打破地區封鎖和利益藩籬，全面提高資源設定效率。

　　引領中國經濟新常態 資本市場責無旁貸

　　剛剛閉幕的中央經濟工作會議詳細總結了中國經濟進入新常態的九大典型特征，並指出我國經濟發展的大邏輯是“認識新常態，適應新常態，引領新常態”。會議結合新常態概念，提出了明年經濟工作的主要任務，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，努力保持經濟穩定增長，積極培育新增長點。

　　資金加速調倉換股 重心轉向二線藍籌

　　周四，兩市強勢震盪，多空雙方對滬指3000點一帶的分歧較為突出。我們認為，雖然中長期市場強勢格局未發生決定性轉變，但隨著年末特殊時點的到來，此前充裕的流動性環境已有所變化。部分資金籌碼兌現要求升溫，指數盤中震盪將進一步加劇。在市場情緒逐步回歸理性之后，技術修復壓力存在釋放的要求，短期內滬指將在3000點一帶反復震盪。

　　兩融交易延續火爆 融資關注能源股

　　最近一周（12月4日—12月10日），滬深a股市場寬幅震盪，兩融交易延續火爆勢頭。其中5個交易日累計融資買入金額為8038.25億元，比前5個交易日大幅增加36.04%。融資償還金額增加32.36%，達到7245.62億元。

　　監管層啟動為期兩周兩融檢查

　　隨著股市加杠桿的情況越來越普遍，融資融券潛藏的風險得到前所未有的關注。證券時報記者從官方權威人士處獲悉，監管層將於下周啟動為期兩周的檢查，這一次重點關注券商兩融的桿杠率和質押率。

證券日報

　　證券日報

　　2015年資本市場將啃哪些“硬骨頭”

　　“明年資本市場的改革，應該會在幾個方面推進，既包括直接的改革，也包括其他配套的改革。直接的改革就是注冊制改革。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　11月證券交易印花稅創新高 同比激增1.2倍

　　近期股市成交量的大幅增長，帶來的是證券交易印花稅收入的大幅增長。財政部12月11日公布的數據顯示，11月份，證券交易印花稅88億元，同比增長1.2倍。

　　滬市20家公司被立案稽查警示退市風險

　　今日，多家被立案稽查的滬市公司集體對外發布退市風險提示公告。據了解，今年11月16日退市新規正式實施后，為充分進行風險揭示，保護投資者利益，滬市《股票上市規則》規定被立案調查的上市公司每個月需做一次風險提示。

　　利好政策呼之欲出 三類環保股分享投資盛宴

    繼“大氣十條”后，我國又一項重大污染防治計劃——“水十條”即將出臺。近日，有業內專家表示，“水十條”可能將會在本月內出臺。《水污染防治行動計劃》（以下簡稱“水十條”）已籌劃多年。業內預計“水十條”將帶來2萬億元的投資規模，高於“大氣十條”的1.7萬億元，這無疑將會給環保市場帶來新的利好。

　　自貿區京津冀協同發展雙輪驅動 天津板塊14只龍頭股價值凸顯

　　近日，河北省政府印發《關於加快金融改革發展的實施意見》提出，做好京津冀協同發展的金融服務，促進設立京津冀開發銀行，重點支援回報期較長的基礎設施及其他重大項目。另外，意見還提出，動員社會資本發起組建河北航運基金，支援港口基礎設施建設。

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