《大行報告》摩通降人保(01339.HK)目標價至3.6元 評級「中性」

摩根大通表示，人保(01339.HK)上半年財產險盈利穩固，但似乎不足以為股價帶來上行潛力。特別是，產險業務雖貢獻逾九成利潤，卻只佔資產或淨資產45%/63%，這反映管理或資本有欠效率，及集團持續推動加強壽險市場份額。

上半年人壽業務，其保費收入雖增長逾50%，卻主要受利潤率較低的單一儲蓄型保險產品推動，未能推動新業務價值增長(按年只增6%)。此外，去年售出的保單中逾四成已取消，意味人壽業務同時受退保支出及單一儲蓄型保單影響，使準備金大增，影響集團盈利及償付能力，限制股價上行動力。

摩通將人保目標價由3.7元調低至3.6元，反映人壽或醫保業務迅速轉弱，評級「中性」。(na/t)~

阿思達克財經新聞

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