巴西經濟巨大逆風之源：中國

新浪財經訊 北京時間8月26日上午消息，巴西仍是經濟強國，經濟規模全球第七，然而中國驅動的大宗商品超級周期的結束，給巴西經濟增長帶來巨大逆風。

以下為經濟學家用來觀察巴西經濟是否進一步惡化的四項指標：

1、近幾個月來，巴西工業生以2009年以來最快的速度下跌。(下圖)

2、勞動力市場仍然承壓，導致消費者信心下降。(下圖)

3、盡管公共領域(包括國有企業)仍實現盈余，但盈余水平持續下滑。財政惡化仍是主要風險。(下圖)

4、盡管巴西銀行業體系一直相對穩健，但過去5年，銀行向房地領域發放的貸款爆炸性增長。如果經濟出現問題，這將是個問題。(下圖)

經濟學家目前預計巴西2014年經濟增長率僅為0.79%，巴西全國大選即將舉行，央行正向銀行業體系注入新的流動性。一如以往，央行官員被要求解決那些已經形成的結構性問題，而他們嘗試用手頭僅有的工具應對。

FT報導稱：“不到一個月，巴西又向銀行業體系注資數十億美元，政府苦於在大選前提振經濟。巴西央行周三放鬆了存款准備金要求，釋放了約45億美元的資金，三周前央行就已經釋放了約20億美元的資金，放款了強制性存款要求並調整了對部分貸款的風險評估。”

盡管巴西面臨多經濟逆風，該國近期的風險來自美國貨幣政策。如果美國利率上調快於預期，巴西或再次出現與2013年類似的動蕩(以及今年年初)，當時美國QE縮減擔憂和資本外逃導致巴西貨幣和國債價格大跌(巴西10年期國債收益率觸及13.5%)。(鐵軍)