對沖基金的新煩惱：美元走強

人民幣在過去幾個交易日持續重挫引發了市場對於人民幣貶值的猜測和討論。事實上，美元在2014年的全面強勢已經導致投資新興市場的匯率風險日漸加大。

包括中國和印度在內的東南亞股市今年漲勢喜人，但是新興市場貨幣持續走低導致以美元主導的投資者收益明顯減弱。國外投資者需要率先兌換成新興市場貨幣，並在資金回流美國的時候換回美元。雖然這種風險一直存在，但是美元大幅上行正在使得匯率風險加劇。

根據晨星基金的統計，今年以美元為主導的共同基金在亞洲股市的整體收益率只有3.2%，遠低於大多數歐元型共同基金11.2%的收益表現。

美元在今年走勢強勁，對大多數貨幣均呈現上漲基調。其中美元對日元本周更新7年新高，歐元對美元則跌至4年多新低。

Allianz Global Investors常務董事Stuart Winchester向《華爾街日報》表示，投資亞洲股市的海外投資者需要額外關注匯率波動所帶來的風險。日本央行擴大寬鬆和中國貨幣政策的調整可能會導致匯率變化加劇。

12月9日，人民幣對美元收盤報6.1855，再創4個月新低，與上一交易日相比，跌幅達0.21%。而周一早盤時，人民幣一度暴跌逾300點，突破6.20關口，跌幅一度達0.54%，創今年3月20日以來盤中最大跌幅。

對於近期人民幣暴跌的原因，有分析人士指出，可能受到市場普遍預計中國央行將繼續推出更多寬鬆貨幣政策的影響，市場預計，中國央行或將最早於本周宣布調降存款準備金率，進一步放寬流動性。