市場調整壓力加大 六大因素成反彈攔路虎

今日早盤兩市漲跌互現。盤中小幅下探，滬指破5日、10日均線。午后兩市窄幅震盪，盤面上，充電樁、在線教育、食品安全、網絡彩票、煤炭等板塊跌幅居前。風力發電、石油化工、油氣改革、高鐵等板塊走強。截至收盤滬指跌0.51%報2229.27點，成交1344.5億元；深證成指跌1.55%報7934.81點，成交1661.8億元。

板塊方面，商貿代理板塊今日走強，個股近半數飄紅，終盤漲0.90%，漲幅領銜滬深兩市。早盤傳媒娛樂板塊走強，至收盤漲0.24%，位居漲幅榜第五位。運輸設備板塊早盤走勢強勁，收盤漲0.02%，漲幅居前。此外，運輸服務、食品飲料和石油行業等板塊強於大盤；文教休閑、煤炭行業和證券行業等板塊弱於大盤。

有分析人士指出，六大因素成a股今日反彈攔路虎：

一、8月前半月新增貸款數據不及預期

月末效應再起，疊加財政存款上繳、月末資金面偏緊影響因素，將導致本周資金面臨較大沖擊，尤其對交易所資金和信用債造成一定調整風險。數據顯示，8月前17日中國四大行新增貸款投放僅為560億元人民幣，前10日這一數字約為360億。這一數據顯著低於市場的預期，造成投資者對於未來經濟前景的擔憂情緒。

二、大盤連續上攻后動能衰竭

從市場走勢來看，指數連續上漲之后，上攻動能已趨於衰竭，這就說明市場缺乏更多增量資金認同目前的點位，沒有資金介入市場自然指數上漲也難以為繼。

三、獲利盤兌現欲望強烈

大盤在連續上漲多日后，主力莊家的獲利已經非常豐厚，兌現的欲望極為強烈，因此市場稍有風吹草動，獲利盤立馬就會涌出直接導致大盤暴跌。

四、本周新股十連發，預計凍結資金達萬億

新股抽血萬億，新股“10連發”，無疑將成為a股資金面的一次壓力測試，從而重壓股指，自本周三起，今年以來第三批新股ipo密集發行重啟，將凍結上萬億資金，造成股市流動性緊張。

五、本周

解禁市值約301億，周一集中度最高

六、

復牌大跌，拖累

指跳水

發布投資規則周報稱，實體經濟復甦穩健與流動性相對寬鬆是本輪滬港通驅動的第二波行情的重要基礎，8月13日公布的7月實體與金融數據對這一基礎有弱化作用，21日的匯豐制造業

低於預期顯示經濟復甦動能明顯減弱，而8月新增信貸可能依然較低；這些輿情疊加會破壞本輪反彈的基本面基礎。經濟復甦與市場基本面預期對政策的依賴性依然很高，市場相對穩健運行的背后實際蘊含了較高的政策寬鬆預期，但這些預期落空的可能性較大——未來政策看點在改革與結構調整，穩增長會保持較強定力難以兌現預期。另外，宏觀流動性將維持中性偏松，只要央行的貨幣口徑對

調控不放松，那么房地產基本面的中期下行趨勢仍難以扭轉，風險溢價短期或抬升。

綜上所述，中信證券(600030,股吧)認為市場調整壓力將加大

發布a股投資規則周報稱，由於反彈被證偽的概率在逐漸加大，因此7月底以來的反彈開始步入后期，后續沖高回落的概率較大；如果9月份的pmi出現二次反彈，不排除大盤會在調整后再次小反彈一下；風格方面，大盤股表演完之后，輪到小盤股上場，但一方面，由於小盤股經歷大幅上漲后累積了較大的板塊性風險，因此各板塊或行業之間的輪動越來越快；而配合國企改革、滬港通等的利好，大盤股並不會被一棒子打死，而是會在落后板塊補漲之后再相繼回落。

表示，本周末a股中報即將發布完畢，根據我們目前的統計，a股剔除金融的中報增速預計為6%，雖然相比一季報的3%確有所改善，但是相比去年全年13%的盈利增長，還是相形見絀。尤其是到了今年下半年迎來高基數之后，三季報增速預計又將再次回落。

今年二季度以后政策放松的力度明顯加大，但從效果上來說，只能說勉強穩住了經濟，讓數據歸於平淡。究其原因，在於政策放松的力量始終沒有激活兩大市場化因素——地產投資和制造業投資。因此，后續的基本面變化趨勢可能是：若政策放松的“藥”不停，則數據可能繼續走平，“藥”若停掉，則可能再次出現一季度數據明顯下滑的情景。

今日早盤兩市漲跌互現。盤中小幅下探，滬指破5日、10日均線。午后兩市窄幅震盪，盤面上，充電樁、在線教育、食品安全、網絡彩票、煤炭等板塊跌幅居前。風力發電、石油化工、油氣改革、高鐵等板塊走強。截至收盤滬指跌0.51%報2229.27點，成交1344.5億元；深證成指跌1.55%報7934.81點，成交1661.8億元。

板塊方面，商貿代理板塊今日走強，個股近半數飄紅，終盤漲0.90%，漲幅領銜滬深兩市。早盤傳媒娛樂板塊走強，至收盤漲0.24%，位居漲幅榜第五位。運輸設備板塊早盤走勢強勁，收盤漲0.02%，漲幅居前。此外，運輸服務、食品飲料和石油行業等板塊強於大盤；文教休閑、煤炭行業和證券行業等板塊弱於大盤。