本周數據清淡 關注地緣政治發展

上周，全球市場因美聯儲兩次亮相而掀起波瀾，最後美元再一次確立優勢，一度上周至82.45上方，收漲幅度達1%，受此影響，歐元及英鎊等貨幣紛紛跌破關鍵支撐，其中歐元上周五收盤於1.32附近，大有跌破1.30的可能。

上周，耶倫於央行年會上的講話再一次施展太極拳，市場對其立場仍然不甚明了，華爾街各大行對其點評普遍認為“不夠鴿派”。

一方面，耶倫對美國勞動力市場仍存在大量閑置資源的評論使她聽起來更加中立。今年6月，耶倫還在強調美國失業率太高，美聯儲離就業和通脹目標都很遠，所以在繼續實行調節政策過程中不存在權衡狀況，美國經濟仍然“離就業最大化有一定距離。”

另一方面，耶倫講話側重點的轉變也是出於現實情況的變化：就業增長速度的確比預期更快，通脹也比今年年初輕微上升。但又強調目前的就業市場仍不足以支撐加息，還需要進一步的復甦證據。

總體來說耶倫的言論無法令市場找到美聯儲加息的任何證據，但不可否認的是，近期美國方面公布的經濟數據均令人高看一線，從而美元的上漲也是順理成章。

但本周市場卻較為缺乏重要數據或財經事件支撐，數據方面僅歐元區8月CPI初值和美國第二季度實際GDP修正值數據的重要性相對拔尖。

自去年10月以來，歐元區CPI同比漲幅已連續8個月處於1%以下。歐洲央行6月推出的負利率政策旨在提升歐元區經濟的通脹水平，避免歐元區經濟由於通縮陷入經濟滯漲，重蹈日本經濟的覆轍，但目前來看收效甚微。歐洲央行行長德拉基8月22日指出，歐洲央行目前正繼續觀望現有寬鬆措施的效果，但也將隨時做好采取更多寬鬆行動的準備。若下周歐元區通脹數據依然表現低迷，很可能加大歐洲央行采取進一步行動的可能性。

而目前可能於短時間內真正調整貨幣政策的或許僅歐洲央行一家，因此本周歐元區經濟數據或許能夠為市場指引更多。

同時，由於數據相對清淡，本周地緣政治的影響可能有所擴大。特別是烏克蘭局勢的發展對歐元區經濟的影響更是不可輕視，若俄烏關係又一次惡化，那么更加大了歐洲央行短期內進一步放寬銀根的可能性，繼而徹底打壓歐元。

而對於貴金屬而言，上周金銀走勢稍有回勇，在歐元等非美貨幣不斷破位下行的情況下雙雙展示出抗跌一面，預示著若已經進入超買區域的美元一旦回調，或美聯儲加息預期一旦松懈，金銀均可能趁勢大幅反彈，特別是目前很快進入9月黃金消費旺季的情況，貴金屬下跌可能非常有限。