銀行間資金面維持緊平衡 市場寬松預期高漲

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--12月9日，銀行間市場隔夜及7天質押式回購利率變動不大，以隔夜品種為代表的短期資金供需稍有改善，不過7天及以上的資金仍維持緊平衡局面，特別是跨年的長期限資金仍緊缺。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲0.25個基點報2.6664%；7天利率上漲0.99個基點報3.5818%；14天利率上漲22.06個基點報4.2714%。1年期貸款基礎利率(LPR)保持在5.51%不變。

隔夜Shibor報2.6430%，上漲0.30個基點；7天Shibor報3.4560%，上漲2.60個基點；3個月Shibor上漲1.20個基點，報4.2480%。1年期shibor上漲0.22個基點報4.6443%。

交易員表示，此前幾日借錢的大行今日資金需求減緩，一定程度上緩和了短期流動性的壓力，但面對即將到來的年末資金需求高峰，仍需央行的進一步扶助方能平穩度過。

若年底前流動性壓力進一步加大，央行出手支援的可能性不小，明日的公開市場是否重啟逆回購依舊值得關注。央行公開市場一級交易商今日可申報14天和28天期正回購、14天逆回購以及三個月央票需求。

央行9月對大行進行的中期借貸便利(MLF)操作很快就要到期，在目前的資金形勢下只有續做才能保證穩定，而對於央行進一步的流動性支援，市場的預期也依舊高漲。

市場人士表示，周一晚間中證登公布的監管新規直接引發了周二早盤一波現券拋售潮，部分機構流動性狀況和資金面預期均受到較大沖擊。

除此之外，在本周公開市場僅有50億元到期資金的背景下，周二央行公開市場操作繼續選擇“沉默”、貨幣政策寬鬆預期繼續落空，也令市場失望。綜合年末季節性因素，市場資金面繼續呈現穩中偏緊的態勢。

而因市場流動性略偏緊張，近段時間商業銀行同業存單不足額發行情況有所增多。9日銀行間市場發行的16只同業存單中至少有4只未獲足額認購。

統計局今日公布的數據顯示，中國11月CPI同比增長1.4%，環比下降0.2%；PPI同比下降2.7%，環比下降0.5%。

光大證券首席經濟學家徐高撰文表示，疲弱的經濟增長需要寬鬆貨幣政策來托底。而通縮壓力的上升也給貨幣放松留出了更大空間。目前貨幣政策放松最應該、也最有可能以加大信貸投放的方式進行。

中國民生銀行首席研究員溫彬分析稱，從CPI和PPI未來走勢看，我國已現通縮隱憂，需要采取靈活的貨幣政策應對，包括進一步降息、啟動降準、增加人民幣匯率彈性適度貶值加以應對。

申銀萬國認為，次貸危機之后主要經濟體都在於通貨緊縮做斗爭，目前看中國面臨的形勢最為嚴峻。貨幣政策再也不能夠無為而治，預計將果斷進行對沖。維持中國再次進入量化寬鬆周期的判斷，預計未來12個月最多可以有3次降息6次降準。