小暉看市：8月25日早評

國際市場關注重點：

外匯市場方面：美元指數周五(8月22日)升至逾11個月高位，此前美聯儲(fed)主席耶倫對美國經濟和貨幣政策的看法較預期更為均衡。政策“鴿派”耶倫在懷俄明州杰克森霍爾舉行的央行行長年會上指出，就業市場仍有閑置，但表示，就業市場加快復甦會令美聯儲升息的時機提前。耶倫講話后，美元兌歐元攀升至11個月高位，兌日元升穿104日元至逾四個月高位。耶倫承認美國就業市場有閑置，呼吁采取“務實的”貨幣政策，應給聯儲官員評估數據的空間，而不是被困在預設的政策路徑中。但同時她也表示，如果就業市場復甦比預期的要快，美聯儲可能不得不較預期更早更快升息。 原油市場方面：因美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉基的講話推動美元再刷近一年高位，同時目前原油市場供應充裕，美原油周五一度大跌逾1%。不過，隨后由於烏克蘭危機再次升溫，幫助油價略微縮減跌幅。nymex原油期貨下跌0.31美元，跌幅0.33%，報93.65美元/桶。 現貨金市場方面：因周五烏克蘭局勢又再度升溫，刺激避險情緒走高，同時日內美聯儲主席耶倫以及歐洲央行行長德拉基在全球央行年會上的發言整體偏鴿派，國際金價最終小幅上揚。現貨黃金上漲3.90美元，漲幅0.31%，報1280.20美元/盎司。

基本面利好因素： 1.美聯儲主席耶倫(jannet yellen)周五杰克森霍爾美聯儲年會上的重申美國勞動力市場資源遠未充分利用，美聯儲應謹慎決定何時升息。耶倫還稱，在通脹升向2%目標的過程中，過快收緊政策可能會阻礙就業市場全面復甦。但是她坦承，美聯儲將在10月結束購債。勞動力市場離目標進展越快，加息時間則越早。 2.歐洲央行行長德拉基(mario draghi)周五在杰克遜霍爾年會上指出，歐洲央行此前在6月份推出的一攬子寬鬆新政措施已經成功地對此前被過度高估的歐元匯價起到了打壓效果，而這會在此后對歐元區產品的需求起到提振作用，並幫助歐洲經濟走出低谷。歐洲央行因而將繼續觀望現有寬鬆措施的效果，但也將隨時做好采取更多寬鬆行動的準備。 3.周五(8月22日)俄羅斯派遣的救援車隊越過邊境，進入政府軍和親俄叛軍交火的烏克蘭東部后，烏克蘭隨后宣布俄羅斯已“直接入侵”該國領土。據cnn報導，俄羅斯已經在烏克蘭邊境部署了總數為1.8萬人、已作好戰斗準備的部隊。 4.以色列周四(8月21日)在加沙地帶發動空襲，造成哈馬斯三名高官死亡。停火協議破裂后以方稱將繼續打擊哈馬斯武裝。 基本面利空因素： 1.2014年美聯儲票委、費城聯儲主席普羅索(plosser)周五表示，美聯儲未對數據做出反應，美聯儲需要更改前瞻性指引。美聯儲應該就經濟狀況給出更早的加息信號。

周一關注重點 16:00德國8月ifo商業景氣指數 22:00美國7月新屋銷售 金思頓 加拿大央行總裁波洛茲發表演說，主題為“開放世界中的政策挑戰” 英國夏季銀行假日

國內部分期貨品種分析：

鄭糖洲際交易所(ice)原糖期貨周五縮量走低，回吐之前一日的漲幅，跌向稍早觸及的六個月低位，因生產商賣出和技術阻力強勁。ice市場10月原糖期貨下跌0.35美分，或2.2%，收報每磅15.64美分。全球最大的糖消費國印度的糖進口關稅從15%上調至25%。liffe市場10月白糖期貨收跌7.00美元，或1.6%，報每短噸425.70美元。 鄭糖1501合約前交易日反彈減倉，多頭離場較多，技術上短線有再次下探4450元的要求，近日將繼續維持在4420元以上區間反復震盪盤整。當前投機多空分水嶺在4580元，近日內收復4520元以上，則投機走勢仍將有反彈上沖4600元的意圖。若日內不能站上4500元以上，則需警惕近期將有持續下行4400元附近尋求支援的要求，屆時投機多單需注意隔夜倉位的控制。

滬金 金價周五小漲，因美股下滑，但在美國聯邦儲備理事會主席葉倫稱美國就業市場仍受到經濟大衰退的牽制后，金價升幅受限。美國comex市場12月期金收高4.80美元，報每盎司1,280.20美元。 滬金1412主力合約隔夜小幅反彈，技術上短期震盪下行格局未有扭轉，短線在256.5元附近及以下有蓄勢震盪，而三日內上檔主要反彈阻力在259元附近。當前短線多空分水嶺在255.5元；若2日內守穩255.5元以上，則暗示投機反彈有上沖257元附近的要求；近2日內若不能收復255.2元以上，則近期后市有持續下探250元的意圖。 滬銀1412主力合約隔夜小幅反彈4120元附近窄幅拉鋸蓄勢，技術上短期調整趨勢仍未有突破，短線為箱體蓄勢震盪，將繼續維持在4150元以下至4080元區間弱勢盤整。當前短線多空分水嶺在4180元；若近日內能站上4120元以上，則暗示后市上行反彈目標將指向4220元附近；近2日內不能收復4120元之上，則需警惕后市仍有下探4000元的意圖。

銅： 期銅周五觸及兩周最高，且本周可能錄得近一年來最大周度漲幅，因美國經濟前景不斷改善，且預期美國利率將在較長時間內保持在低位。美國聯邦儲備理事會主席葉倫周五表示，聯儲在決定何時升息時應謹慎行事。葉倫還指出，如果美國經濟復甦加速，聯儲可能提前升息。市場認為，葉倫對利率前景的看法較預期更為均衡，帶動美元兌歐元攀升至11個月高位。美元兌歐元走強增加了歐洲投資者買入美元計價的商品的成本，但今日美元走強未能干擾期銅的升勢。lme三個月期銅 上揚0.9%，收報每噸7,080美元。 銅1410主力合約隔夜在50600元上方整固，技術上短期為謹慎的震盪上行趨勢，短線會在50500元以上將會有所整固，在整固持穩50300元之上以后有繼續上沖短期頸線阻力的意圖。當前短線多空分水嶺在50000元；近日不能守穩50500元以上，則需警惕后市將有持續下探尋求多方支援的要求。而若日內多方守穩50500元之上，則短期后市多方目標仍將指向52500元附近。

大豆及油脂類： 芝加哥期貨交易所(cbot)大豆期貨周五收漲，近月9月合約領漲，交易商稱，因現貨市場觸及歷史高位，以及秋季收割前，舊作大豆供應緊缺。cbot-9大豆合約較12月合約的溢價收盤時接近每蒲式耳1.24-1/2美元。9月豆粕合約較12月合約的溢價觸及每噸80.1美元。遠月合約漲幅受限，因美國天氣狀況有利於作物生長，預期美國大豆將豐收。美國農業部稱，民間出口商報告，向中國出口12萬噸2014/15年交割的美國大豆。交易商靜待pro farmer在結束本周的田間巡查后發布的美國產量預期。9月大豆期貨合約收升29-3/4美分，報每蒲式耳11.66美元。9月豆粕合約收高19.5美元，報每短噸433.3美元。9月豆油合約跌0.42美分，報32.36美分。 大豆1501合約前日反彈未能收復4520元短期分水嶺，技術上短線有維持在4550元附近及以下區間震盪盤整的要求。當前短線分水嶺在4520元，近日若能收復4520元以上則暗示多頭護盤，近期后市走勢將有反彈沖擊4580元的意圖。若2日內不能收復4520元以上，則近期將會下探4450元下方至4400元附近尋求多方支援。 豆粕1501合約前日持穩於3280元附近整固，技術上短線有繼續小幅反彈向上，維持在3310元至3280元區間運行為主。當前投機分水嶺在3280元，近期能突破3300元以上則暗示后市走勢將有上行沖擊3380元的意圖。若2日內不能守穩3280元以上，則需警惕后市將會再次下探3200元附近尋求多方支援。 豆油1501合約前日反彈6050再次遇阻，因此技術上短期下行調整趨勢將會延續，短線將有下探調整，並維持在5960元至5880元區間弱勢蓄勢盤整為主。當前短線多空分水嶺在6050元，若期價不能持穩5950元，則后市將有持續下探5800元的意圖，屆時不適宜隔夜持有多單；若2日內守住5950元以上，則短線將有反彈沖擊6050元的意圖，屆時隔夜持有空單要注意倉位控制。 棕櫚油1501合約隔夜大跌，技術上短期下臺階調整走勢，短線將繼續維持在5150元附近及以下區間弱勢拉鋸盤整為主。當前投機分水嶺在5350元，2日內不能站上5150元以上，則后市將有持續下探尋底，此時不適宜隔夜持有多單操作；若2日內收復5150元以上，則后市將有反彈5280元的意圖，屆時隔夜持有空單要注意倉位控制。 鄭油1501合約前日反彈遇阻，技術上短期下行調整趨勢將會延續，短線將有下探調整，並維持在6080元至6000元區間弱勢蓄勢盤整為主。當前短線多空分水嶺在6150元，若期價不能守穩6080元以上，則不適宜隔夜持有多單操作；若2日內持穩6080元以上，則短線將有反彈沖擊6220元的意圖，屆時隔夜持有空單要注意倉位控制。

塑料1501主力合約前日上沖11000元未能持穩，技術上短線有小幅回撤調整並維持在10850元以上震盪盤整的要求。當前投機分水嶺在10880元，近2日內能守穩10900元以上，則后市將有反彈沖擊11150元的意圖；若日內不能守穩10880元之上，需警惕未來短期內將有下探10720元附近的意圖，屆時不適宜隔夜持有多單。

橡膠1501主力合約前交易日反彈勉強收復10日均線，技術上短線為箱體區間震盪，有小幅回撤並將繼續維持在14800元附近及以上至15200元區間拉鋸蓄勢。當前短線多空分水嶺在15200元；近2日內不能收復15000元以上則需關注近期后市將有持續下探14000元的要求；若2日內站穩15000元以上，則暗示近期后市將有向上反彈15800元附近的意圖。

螺紋鋼1501主力合約前交易日弱勢反彈，多頭抵抗護盤力度較弱。技術上短線將持續維持弱勢震盪，投機反彈空間有限，以維持在3000元以下至2960元區間弱勢震盪調整為主。當前投機多空分水嶺在3050元；近期能收復3030元以上則投機走勢翻多，暗示多方有沖擊3100元的意圖；若2日內不能收復3020元以上，則需警惕后市將會下探2920元，屆時隔夜多單需注意倉位的風險控制。

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