12月10日四大報摘要

 中國證券報

中國證券報

牛市“撞腰”不足懼

    承接11月底的強勢行情，12月以來股指再度上演“逼空”大戲，正當投資者感嘆牛市“撲面而來”，已無法阻擋時，股指卻以一波逾160點的下跌，宣告了逼空行情的結束。牛市被“撞腰”也確實引發了資金暫時的恐慌出逃，蜂擁出逃的賣盤將a股成交量再度推至歷史新高。不過值得注意的是，從目前來看，支撐牛市行情的邏輯並未被破壞，短期的大幅調整並不可怕，反而給予了投資者調倉換股、重新版面的機會。

過山車走勢伴隨1.2萬億天量 186只上漲股vs184只跌停股 牛市也有錯殺 挖坑帶來良機

在連續逼空式上漲之后，a股在昨日迎來猛烈的“暴風雨”。伴隨著尾盤的大幅跳水，昨日上證綜指從瘋狂逼空驟變為超過200點的大暴跌，創下近5年最大單日跌幅；滬深兩市成交額超過了1.2萬億元，再度更新歷史成交“天量”；跌停股數超過了180只。由此，“指數型”上漲格局大概率短期內將難再度上演。不過，在牛勢不改的背景下，行情的回調和熱點的切換也給了投資者再一次“上車”的機會，建議從資金流向摸索資金動向，並積極關注短線修正和中線版面機遇。

債市突遇黑天鵝 債基短期流動性堪憂

8日，中國證券登記結算公司發布《關於加強企業債券回購風險管理相關措施的通知》，提高了交易所信用債質押門檻。受此影響，9日上午開盤，債券市場收益率全線飆升，而至收盤，收益率又逐漸回到前日水平。有債券基金的基金經理表示，中證登公司新規意味著低評級信用債將面對流動性危機，不能質押的債券只能賣出，前期加杠桿的基金遭遇的流動性壓力短期會波及所有流動性好的品種，短期內債券基金凈值調整在所難免。

國務院：不得自行制定稅收優惠政策

    國務院近日發布的《關於清理規範稅收等優惠政策的通知》要求，統一稅收政策制定權限。堅持稅收法定原則，除依據專門稅收法律法規和《中華人民共和國民族區域自治法》規定的稅政管理權限外，各地區一律不得自行制定稅收優惠政策；未經國務院批準，各部門起草其他法律、法規、規章、發展規劃和區域政策都不得規定具體稅收優惠政策。

搶客大戰硝煙四起 券商營業部兩融“彈藥”告急

12月9日，上證指數暴跌163.99點，部分券商出現較大面積客戶需要補倉的現象。為控制風險，多家券商此前都已經開始上調融資保證金比例，以降低投資者杠桿。多位業內人士表示，此輪牛市的構建基礎之一在於杠桿交易，隨著部分券商調整融資融券保證金比例等措施出臺，瘋牛行情或將發生變化。

總體規劃出臺預期強烈 “一帶一路”：戰略戰術兩相宜

近日，有媒體報導，由國家發改委、外交部、商務部牽頭編制的“一帶一路”總體規劃已經上報國務院，總體規劃出臺后將進一步制定專項規劃，相關的扶持政策也將陸續出臺。與此同時，一些地方政府也在積極行動，主動加強與國家有關部門的聯系和對接，做好與國家戰略規劃和政策的銜接工作。作為我國重大戰略之一的“一帶一路”（“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”），其建設工作預計將有實質性動作。

    上海國資改革方向明確 方法多元

作為地方國資國企改革重鎮，上海在本輪改革浪潮中成功打響了第一槍。隨著上海國資國企改革周年的臨近，近期上海的改革動作頻繁：12月6日，自儀股份(600848,股吧)正式公布公司與臨港集團的重組。此前，上海另一家國企上海現代建筑設計（集團）有限公司旗下的華東建筑設計研究院有限公司公告借殼上海棱光實業(600629,股吧)上市。此外，上港集團(600018,股吧)員工持股、華誼集團整體上市、錦江國際海外版面等也正在有序推進。

上海證券報

2015年：中國經濟在“變”中求“穩”

判斷2015年的形勢需要跳出原有的思路和框架，“一位數”增長是經濟發展規律性的變化使然，應對其必然性和趨勢性有深刻認識。面對金融體系的系統風險，過度“求穩”而忽略“求變”，過多采取短期政策，會使結構性矛盾更復雜更嚴重。政策資源要沖著新的產業結構新的經濟結構的目標去部署，在新結構、新增長方式穩定發展上下工夫。那些能在“大變”中“自變”的企業家們，一定能在新常態經濟中找到與過去三十年不同的更大商機。

中央農村工作會議召開在即 農墾產業有望迎歷史新機遇

中央農村工作會議將於12月中下旬召開，會議內容或將成為2015年中央“一號檔案”的基礎。近日，由中央農村工作領導小組副組長袁清泉率領的中央農村工作領導小組，在重慶調研農村土地制度改革情況。同時，中央一號檔案連續11年聚焦“三農”。業內預計，今年中央農村工作會議中，農地改革、土地流轉將成重點，包括農產品(000061,股吧)價格改革、農墾系統改革等。

城投債春天不再 股市影響間接有限

中證登於12月8日發布《關於加強企業債券回購風險管理相關措施的通知》，地方政府債務甄別完成后，未納入政府債務的企業債中，除債項aaa、主體aa（展望穩定或正面）以外的質押資格將取消。

券商股頻現大宗交易股東減持游資“倒賣”

最近一周，大盤指數強勢上升，作為領漲的券商板塊，漲幅更是遠遠領先指數。在股價走高的同時，券商板塊在大宗交易市場的周成交額環比大增七成，一些重要股東逢高了結的情緒升溫。另一方面，機構專用席位的成交量大幅下降，買入力度快速萎縮，買入板塊集中在創業板和中小板。

杠桿基金大面積跌停 a份額投資價值漸現

連續“逼空”上漲之后，昨日尾盤a股加速跳水，加之受到套利資金的打壓，杠桿基金出現大面積跌停。

值得注意的是，在整體溢價率持續較高的打壓下，分級基金a份額的隱含收益率大幅上行，投資價值已開始顯現。

大中型銀行看淡小微金融債 小銀行成發行主力

2014年對於小微金融債而言不算是大年。相關統計顯示，截至11月末，今年發行小微金融債的主體為城商行、農商行，國有大行未有參與，股份銀行也僅有兩家發行。有股份制銀行人士明確表示，小微金融債沒有吸引力。

證券時報

a股大震盪 期指空頭主力大撤退

主力if1412合約昨日午后開盤突然自3471點高點斷崖式跳水，至14:55分前后一度日內急跌466點，終盤較前日下跌182.8點收報3143點，跌幅高達5.5%。

國務院規範清理稅收等優惠政策

    國務院近日發布關於清理規範稅收等優惠政策的通知，要求全面清理已有的各類稅收等優惠政策。通知明確，要統一稅收政策制定權限，除依據相關法律法規規定，各地區一律不得自行制定稅收優惠政策。

監管層昨日急令券商上報風險實況

    昨日，a股市場狂歡后突然暴跌，上證指數振幅超過8%，深證指數振幅超過9%，不僅讓投資者坐了一把過山車，監管層也緊急致電券商了解市場劇變對各項業務的影響。據了解，監管層要求各券商提供對后市的走向觀點，以及包括自營、固定收益和資本中介在內，各項業務應對市場暴跌的數據。

巨震前兩融余額首次突破9000億元

經歷5個月的連續上漲，上證指數昨日巨幅震盪，創下本輪牛市以來的最大單日跌幅和歷史成交天量。“股震”前一天的12月8日，作為a股市場的先行指標之一，兩融余額達到9160.02億元，首度突破9000億元大關，創出歷史新高。金融股炙手可熱，期間凈買入額達410億元，居行業首位，位居第二的制造業凈買入206億元，僅為金融股的一半。

證券日報

上周近60萬新股民開戶進場 創64個月新高

當周參與交易的a股賬戶數為2433.63萬戶，較前一周大幅增加406.24萬戶；期末休眠賬戶數減少5.94萬戶

“那場面用人山人海來形容都不為過，很長時間都沒用的叫號機又派上了用場。上周五叫到100多號，我們同事連喝口水的時間都沒有。”談及最近一段時間的工作狀態，一家券商營業部工作人員對記者表示。

11月份數據今公布 cpi維持低位為全面降準打開空間

今日，國家統計局將公布11月份全國居民消費價格指數(cpi)以及工業生產者價格指數（ppi）兩項重磅宏觀經濟數據。根據各大機構的預測，1.5%至1.6%將成為11月份cpi漲幅落入的區間，而ppi則將繼續維持負增長態勢，最有可能落入-2.6%至-2.5%的區間內。

新三板做市商欲擴圍 非券商參與做市有望開閘

“新三板做市商擴圍還處於研究中。”12月9日，記者從一位知情人士處獲悉。

近期，多方訊息預示著全國中小企業股份轉讓系統（俗稱新三板）做市商有望擴圍。上周五，證監會新聞發言人鄧舸表示，證監會一貫支援證券公司參與全國股轉系統各項業務，目前正在研究證券公司參與全國股轉系統做市業務的有關政策規則。在此之前，全國股份轉讓系統公司副總經理高振營表示，新三板正在醞釀私募股權投資基金、風險投資基金等機構參與做市商。未來做市商可能將向pe、vc等擴圍，甚至還有可能擴展到資產管理公司、基金等金融機構。

石墨烯望入選新材料十三五規劃 3億大單圍獵8股

日前，有訊息稱，工信部等部門在加緊研究“十三五”新材料規劃，出臺時間有望在2015年下半年，石墨烯入選該規劃已經基本落定。隨著石墨烯產業化的不斷推進，國家針對該產業的政策有望再度加碼，據有關人士透露，科技部等部門正在研究石墨烯高新技術產業化基地相關工作，首個基地有望落戶常州，全國首個石墨烯高新技術產業化基地有望近期獲批，這將是全國首個“國字頭”的石墨烯產業化基地。

大股東趕在下跌前撤出 10只券商股被減持共5.7億股

11月1日至12月8日期間，券商股平均漲幅達到109%，但仍有10只券商股被股東減持，在此期間，沒有重要股東對券商股進行增持。