蘋果股價攀升：無關資本分配 無關產品周期

是因為新手機、現金，抑或只是“動物精神”？繼去年年中觸底以來，(apple)的股價終于稍稍超越了2012年9月曾經達到的峰值。那天蘋果發布了一個有缺陷的地圖程序，總裁蒂姆·庫克(tim cook)后來為此道歉。之后的8個月里，股價下跌了近一半，營收增長從20%以上下降到幾乎為零。

今年股價回漲了25%。每股價格為100美元，蘋果股價是其明年預期盈利的14倍，這是三年半以來的最高市盈率。發生了什么？肯定不是回歸強勁增長——蘋果的營收增長在大約5%的水平停滯了一年。然而，該公司一直都以分紅挽留股東。過去兩年中，共支付720億美元用于股票回購和派發股息。蘋果付得起這筆錢：它手頭有1650億美元現金，以及去年創造的490億美元自由現金流(超過營收的四分之一)。(morgan stanley)認為，蘋果在2015財年將會提高派息至120億美元，相當于每股2美元股息，即2%的股息收益率。而且回購計劃也可能延長。