F-茂林Q3營收/獲利估同創高；今年EPS上看4元

MoneyDJ新聞 2014-08-22 09:11:48 記者 許曉嘉 報導

20140822_29_0.jpg -->導光板大廠F-茂林光電（4935）今年7月營收以6億元創新高，在美系客戶訂單及電視旺季支撐下，預估8月業績仍可期，第三季營收估17億元左右，季增15%-20%、年增3-4成，單季每股盈餘估逾1.2元，營收及獲利可望同步創高。儘管第四季自11月後可能降溫，但2014年每股盈餘上看4元。

F-茂林為台灣導光板大廠，大股東包括Lumina Global持股比例近22%，以及緯創(3231)持股比例約15%。生產基地位於台灣中壢及中國大陸蘇州、中山等地。早期茂林導光板以電視及照明兩大應用為主，近年來打入美系蘋果Apple供應鏈，成為該品牌筆記型電腦發光鍵盤導光板及電腦（Mac Pro）主機發光模組主力供應商，為公司營運帶來新動能。

以2014年前7個月來說，美系訂單於個別月份佔營收比重最高曾達6成以上，最低也有4-5成水位。電視應用比重約2-3成，照明、其他應用（包含家電、車用等等）比重則各約1成左右。其中，車用顯示器導光板目前營收占比雖還不高，但公司看好有機會成為下一個穩定動能。目前車用導光板客戶以汽車配件廠商為主，包括ALPS、GENTEX、BOSCH、Mercedes等等，分別主打日系與歐系車廠。

因應產品應用與業務規模成長，茂林今年投入擴產計畫，預計銅鑼新廠將於2015年6月份完工，並於第三季投產。公司並規劃在2014年第四季完成現金增資案，發行額度擬不超過3萬股，以市價估算應可籌得10億元以上資金。

F-茂林今年第二季營收約14.64億元，季增約12%，年增近42%，創下自2012年第四季以來近7季新高，單季營業利益1.22億元、稅後盈餘1.05億元，每股盈餘0.8元。累計2014年上半年營收達27.7億元，年增近4成，稅後淨利2.45億元、每股盈餘1.9元。

展望下半年，以今年7月份營收達6億元、月增33.67%、年增39.47%的表現來看。由於美系客戶訂單預測良好，預估F-茂林今年8月營收還有高點，9月待觀察，整體第三季營收暫估17億元、季增15%-20%、年增3-4成，單季每股盈餘估逾1.2元，營收及獲利均可望創高。第四季高點可能落在10月，11-12月可能受季節因素影響而降溫。2014年全年每股盈餘上看4元水準。