證金貴金屬：非農數據靚麗 金銀承壓下行

行情回顧

美國11月非農就業大幅超預期反映美國就業市場持續穩健復甦，受此數據的提振，美指站穩89整數關后再創新高。歐央行抵制強大的寬鬆政策呼聲，維持主要利率不變，經濟增長和通脹預期被下調，英國央行維持QE和基準利率不變，符合市場預期。整體上看，美指的強勢打壓了貴金屬的走勢，短期有進一步下行壓力。

基本面分析

由於美國的就業數據異常強勁，市場對聯儲提前加息的預期升溫，芝加哥利率期貨走勢顯示聯儲在明年7月加息的概率升至53%。美國勞工部（DOL）周五公布的數據顯示，美國11月非農就業人數增加32.1萬人，創2012年一月來最大升幅，遠高於預期的增加23萬人，前值為增加21.4萬人。11月失業率為5.8%，前值為5.8%。美國勞工部還將10月非農就業人數上修至增加24.3萬人。

強勁的就業數據和薪資增長的確讓投資者歡心鼓舞，但投資者仍然要對良好的數據保持理性。在關注非農數據的同時，也不能忽視美國公布的其他數據。數據顯示，周五美國公布的貿易帳、工廠訂單以及消費信貸數據全數疲軟。

美國10月貿易帳錄得赤字434億美元，預期赤字414億美元。進出口方面，美國10月進口2409.7億美元，其中石油進口降至2009年11月份以來新低，因為美國迎來能源生產的繁榮期，進而降低了對海外原油的需求；10月出口1975.4億美元。

美國10月工廠訂單連續第三個月下降，表明該國制造業擴張速度放緩。具體數據顯示，美國10月工廠訂單月率下降0.7%，預期持平。與此同時，美國10月耐用品訂單修正值月率上升0.3%，前值上升0.4%。

在非農資料公布后，本周市場將迎來其他重磅數據。歐元區第二輪TLTRO及日本大選無疑最值得投資者關注，央行方面，新西蘭聯儲和瑞士央行則將於本周公布利率決議。而就日內而言，美國勞工市場狀況指數（LMCI）將率先發布，此前兩月該資料均與非農走勢相反，此次能否與強勢非農進一步背離，亦值得投資者參考。

技術分析

白銀MA5、MA10繼續粘結並有拐頭向下的跡象，作為支撐的MA20則在今日告破，MACD雙線緩慢上行，KD雙線略微走平，RSI三線逐漸粘合趨勢，日線上白銀有繼續調整的趨勢。4小時圖BOLL軌收口走平，MACD雙線死叉下行，綠色動能柱增強，KD運行至低位欲金叉，RSI三線勾頭朝上。綜合來看，白銀短期有進一步調整的趨勢，建議投資者高空操作為主。

多空博弈

現貨黃金：黃金今日一度跌破MA20重要支撐位，一旦確立跌破所有均線支撐，均線系統則會轉為壓制，金價則有進一步下跌的要求。

根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，50%分析師對今日盤面看空，20%分析師對今日盤面看多，30%分析師對今日盤面持中性觀點。

看多理由：俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局面未見根本解決；黃金ETF持倉720.91噸，較上周五增倉0.89噸。

看空理由：油價近期仍以調整為主；美國11月非農就業大幅超預期，達32.1萬人，創近三年新高。

綜合各分析師觀點，今日歐美盤時間操作規則如下，僅供參考。